本周建筑板块小涨继续跑赢大盘，主要原因是市场风格切换带来的防御性行情。同时北方沙尘天气催化园林板块行情，单周板块涨幅达8.4%。近期碳中和目标重提，生态园林与装配式建筑有望受益。

建筑小涨明显跑赢大盘，园林领涨，装配式领跌：本周申万建筑指数收盘2，032.2点，本周上涨0.8%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中园林板块上涨8.4%，涨幅最大；工业建筑下跌0.9%，跌幅最大。

碳中和目标重提，生态园林与装配式建筑有望受益：本周建筑板块继续跑赢大盘，主要原因是短期市场风格切换，建筑板块迎来防御性独立行情。近期政府工作报告强调碳中和目标，我们认为未来生态园林与装配式建筑领域有望受益于碳中和推进，业绩增长可期。

建议关注装配式建筑与工业建筑板块：基于碳中和，我们认为未来建筑板块可以重点关注两条主线，第一是装配式建筑，装配式建筑施工时间短、能耗低，部分龙头也参与过BIPV或分布式光伏项目建造，建议关注东南网架、精工钢构等；第二是工业建筑板块，在碳中和目标驱动下，传统周期行业产能升级置换投资需求增加，建议关注中国中冶、中国化学。

基建投资数据疲软，地产开工稍不及预期，竣工保持韧性，销售量价齐升，拿地明显下滑：1-2月份固定资产4.8万亿，同增35%，稍低于预期，相比2019年同期平均增速(两年复合增速，下同)为1.0%，该增速稍低于2020年12月同口径增速3.1pct。基建投资1.2万亿，同增35%，两年复合增速-0.6%，低于2020年12月同口径增速3.7pct。分行业看，电力、交运、市政1-2月投资两年复合增速分别为8.4%、-4.3%、-0.3%，电力保持正增长，但增速低于2020年12月；交运与市政投资相对疲软。房地产开工、竣工、销售面积分别为1.7、1.4、1.7亿平，两年复合增速分别为-4.8%、4.0%、11.0%，环比2020年12月分别-11.7pct、-5.6pct、+6.3pct。平均销售单价11，029.8元，同增13.9%。2021年初地产销售迎来量价齐升行情，在地产销售带动下，地产竣工端保持较强韧性，开工端数据稍不及预期。2月份全国百城土地成交规划建面0.5亿平，同减39.4%，在地产的严格监管下，2月份拿地数据出现明显下滑。

建议关注

建议关注装配式建筑设计龙头华阳国际，以及制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头：东南网架、精工钢构、中国化学、中国中冶。