本周观点：动力煤：供给方面，近期受七一及各类事故影响，煤矿保安全为要，部分井工煤矿停止掘进作业，露天煤矿停止爆破作业，叠加内蒙缺煤管票煤矿日趋增多，产地供应紧缩。需求方面，目前逐渐进入用煤旺季，南方气温升高，居民用电发负荷增加，工业用电不弱，而水电发力不如往年。部分电厂库存一直处于低位，当前迎峰度夏前备煤的关键节点，煤炭采购及补库需求迫切，短期看需求端仍有支撑。总体来看，七一期间产地安全为要，检修以及无票等原因停产煤矿日趋增多，整体供应处于紧缩状态。矿价延续涨势，到港成本进一步推高，支撑港口价格高位运行，预计短期内动力煤价仍将偏强运行，后期需关注产地煤矿安全政策及电厂迎峰度夏补库需求。焦煤：供给方面，供应端扰动不断，产地停产煤矿继续增加，山西太原、吕梁和临汾等地煤矿继续落实停产，山西当地部分国有煤企旗下矿井近日也陆续停产，山东能源集团有限公司和内蒙乌海地区的煤矿均有不同程度的停产限产。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤继续强势运行，煤源供应紧张，焦企原料煤多积极补库。预计短期内焦煤价格将继续强势运行。焦炭：供给方面，西北区域部分焦企因为原料煤紧缺，开始适当延长结焦时间，焦化厂综合开工率略有下降，预计后期限产力度可能加大。

需求方面，钢厂高炉开工率有所下降。钢厂库存有所上升，港口库存和焦化厂有所下降。总体看来，本周安全形势不断升级，各地停限产煤矿逐日增加，影响焦化行业正常生产以及原料采购，个别焦企因原料紧张延长结焦时间，考虑当前需求高稳，部分钢厂落实提涨120元/吨。预计短期内焦炭价格有望偏强运行，后期需关注山东地区钢厂限产情况。

1.动力煤：本周国内港口动力煤价格强势运行，6月16日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为900元/吨，较上周五上涨21元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价869元/吨，较上周五上涨49元/吨；6月25日秦皇岛港库存453万吨，较上周五环比下降53万吨。需求方面，目前逐渐进入用煤旺季，南方气温升高，居民用电发负荷增加，工业用电不弱，而水电发力不如往年。部分电厂库存一直处于低位，当前迎峰度夏前备煤的关键节点，煤炭采购及补库需求迫切，短期看需求端仍有支撑。库存方面，6月25日秦皇岛港库存453万吨，较上周五环比下降53万吨，同比下降36.5万吨。供给方面，近期受七一及各类事故影响，煤矿保安全为要，部分井工煤矿停止掘进作业。露天煤矿停止爆破作业，检修煤矿增多。少数倒工作面煤矿复产进度慢，叠加内蒙缺煤管票煤矿日趋增多，产地供应紧缩。进口方面，截至6月25日，广州港澳洲煤Q5500库提价1045元/吨，较上周五上升55元/吨；广州港印尼煤Q5500库提价1045元/吨，较上周五上升55元/吨。综合来看，供给方面，近期受七一及各类事故影响，煤矿保安全为要，部分井工煤矿停止掘进作业，露天煤矿停止爆破作业，叠加内蒙缺煤管票煤矿日趋增多，产地供应紧缩。需求方面，目前逐渐进入用煤旺季，南方气温升高，居民用电发负荷增加，工业用电不弱，而水电发力不如往年。部分电厂库存一直处于低位，当前迎峰度夏前备煤的关键节点，煤炭采购及补库需求迫切，短期看需求端仍有支撑。总体来看，七一期间产地安全为要，检修以及无票等原因停产煤矿日趋增多，整体供应处于紧缩状态。矿价延续涨势，到港成本进一步推高，支撑港口价格高位运行，预计短期内动力煤价仍将偏强运行，后期需关注产地煤矿安全政策及电厂迎峰度夏补库需求。

2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为2190元/吨，较上周五环比上升90元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为76.76%，较上周五下降1.22%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计778.64万吨，较上周五下降17.07万吨；从相对量来看焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.97天，较上周五减少0.10天。供给方面，供应端扰动不断，产地停产煤矿继续增加，山西太原、吕梁和临汾等地煤矿继续落实停产，山西当地部分国有煤企旗下矿井近日也陆续停产；山东能源集团有限公司下发关于做好特殊时期安全生产工作的通知，通知要求6月22日至7月5日，灾害严重等矿井严格执行停产和限产规定，6月30日至7月2日，全集团所有矿井一律停产检修或放假；内蒙乌海地区从6月26日零点到7月2日24点，井工煤矿停产，露天煤矿减半作业机械。综合来看，供给方面，供应端扰动不断，产地停产煤矿继续增加，山西太原、吕梁和临汾等地煤矿继续落实停产，山西当地部分国有煤企旗下矿井近日也陆续停产，山东能源集团有限公司和内蒙乌海地区的煤矿均有不同程度的停产限产。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤继续强势运行，煤源供应紧张，焦企原料煤多积极补库。预计短期内焦煤价格将继续强势运行。

3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2840元/吨，较上周五持平；唐山二级冶金焦到厂价2840元/吨，较上周五持平。本周焦炭市场平稳运行。需求方面，全国高炉开工率60.91%，较上周五下降0.28%。库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计439.25万吨，较上周五上涨3.13万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计26.30万吨，较上周五下降4.01万吨。港口库存合计188.7万吨，较上周五下降13.6万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为76.76%，较上周五下降1.22%。

　 综合来看，供给方面，西北区域部分焦企因为原料煤紧缺，开始适当延长结焦时间，焦化厂综合开工率略有下降，预计后期限产力度可能加大。需求方面，钢厂高炉开工率有所下降。钢厂库存有所上升，港口库存和焦化厂有所下降。总体看来，本周安全形势不断升级，各地停限产煤矿逐日增加，影响焦化行业正常生产以及原料采购，个别焦企因原料紧张延长结焦时间，考虑当前需求高稳，部分钢厂落实提涨120元/吨。预计短期内焦炭价格有望偏强运行，后期需关注山东地区钢厂限产情况。