进入三月，基金发行似乎仍未明显回温，券商中国从多位市场部人士处了解到，由于新基发行遇冷，持续营销已经成为了公募机构近期的工作重点。

具体来看，固收+类产品以其回撤相对可控，追求年度级别正收益等特点，正在成为多家机构持续营销的主推。所谓持续营销是指通过拆分、优惠待遇、分红等方式来推广一个长期成立的基金。

除了行情因素，机构在做持续营销规划时，也会充分考虑自身的优势，同时结合基金经理的管理能力边界、对后市的预判等等，进行合理布局。

总体而言，机构的预期已经发生了变化，产品布局的策略也会因此调整。

业内人士预计，主题过于细化的产品比重或进一步下降，而持有期产品、固收+产品的比重则有所提升。此外，基金的发行节奏将有所放缓，相对于新发规模，机构会更加注重客户的数量指标。而投资者教育依旧是市场人士的工作重点。

公募机构主攻持续营销，固收+最获青睐

进入三月，基金发行似乎仍未明显回温。销售端，出现了大量关于基金经理自购，申购费率优惠，延长募集期，开放申购相关的公告；投研端，从近期发布的市场观点中不难发现，基金经理们对后市的研判已然趋于谨慎。

“最近新基发行确实没那么活跃了，公司已经把更多的精力放在了持续营销上。”沪上一位公募市场部人士称。

“目前最符合市场情况的是固收+产品，除此之外，我们还在力推基建和有色相关的ETF基金。这两个赛道的行情目前来看是前景比较好的。”她表示。

沪上另一家公募的营销部从业人员称，公募发行新产品的节奏受代销渠道排期的影响较大，发行周期延长，会使公募机构产品“上新”的节奏放缓，而持续营销则不受渠道排期的影响。

她所在的公募一向比较擅长防御属性强的产品。“去年下半年，我们重点持续营销了固收+、500增强一类的产品，后来也根据市场情况推了二级债基。我们的王牌产品在近期的行情下是比较有优势的。”

另一家公募的品牌人士也表示，眼下公司的产品策略以持续营销为主，主推固收+基金。开年两个多月，市场的主线一直不太明朗，投资者风险偏好下行，对风格更为稳健的固收+产品关注度有所提升。

“以固收资产打底的产品，安全垫还是比较稳的。资产新规以来，银行理财收益率逐年下行，固收+，特别是二级债基也成为了理财的重要补充。”她说。

在她看来，固收+的底仓偏好中短期限、中高信用的债券，产品的净值走势相对平稳、回撤较小，在震荡市行情中，持有人的体验是更好的。

持续营销布局各施所长，主打产品自有亮点

除了行情因素，机构在持续营销方面的布局也会充分考虑自身的优势，以及相关基金经理和产品的情况。

兴证全球基金称，公司一贯重视持续营销，奉行“精品策略”，注重存量高于增量。在做持续营销规划时，会充分考虑某只产品现任基金经理的管理能力边界、对未来市场的看法、投资方向的预期等等。

以兴全安泰平衡养老FOF为例，这只历史业绩优秀的基金由FOF投资与金工部总监林国怀管理，设置三年最短持有期，用时间换空间，是公司近期持续营销的重点。

浙商基金近期主推的产品之一则是采用了SmartBeta策略的浙商中华预期高股息指增基金，这也是凸显公司AI+HI智能投研体系优势的一只产品。

浙商基金认为，在整个市场信心不足或者经济前景不确定性较大、市场基本面预期转向、时而表现疲软时，高股息策略的防御属性会凸显出来，并且可能额外受到稳增长政策的支持。加上分红收益，再投资之后，策略的超额优势比较可观。

博道基金则在今年2月迎来了投资老将陈连权，此后，公司重点持续营销了由他管理的博道盛利。固收总监陈连权为这只固收+产品优化了资产配置策略，以期抵御瞬息万变的市场风险。

公募基金后市产品策略如何调整？

针对近期的基金发行情况，公募机构已经陆续开始转变产品策略。

北京一位市场部人士表示，业内素有“好发不好做，好做不好发”的说法。当前市场偏震荡，基金公司已经将更多精力放在投后陪伴和投资者教育上。

沪上一位资深的市场部负责人称，开年以来，公募基金的新发规模和新发数量双双探底，机构的预期已经发生了改变，产品布局的策略也有所调整。

“前段时间，新发基金对主题的挖掘越来越细化，但赛道范围过窄的产品其实抗风险能力会比较差。”她预计，主题和行业过于细分的产品未来市占率可能下降。

此外，她认为持有期产品、固收+产品的比重将进一步提升。

据她透露，公司有一只去年三月发行的一年持有期产品，接下来要把申赎打开，让更多的投资者参与进来。“重点推介带持有期的产品，也是想让投资者更有信心去购买，买完不需要太在意眼下的市场波动，可以把增长的期望交给时间。”她坦言。

此外，随着新基发行周期被拉长，基金市场整体的发行节奏将有所放缓。相对于新发规模，机构也会更加注重客户的数量指标。

不过，她认为眼下市场积极的一面也很突出。“目前的情况，意味着部分前期高景气行业的估值正在逐步回落，投资风险下降了很多，对基金经理而言，也是为将来的潜在增长创造空间。”