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没有跟上同行的“借壳”风中通快递在美申请IPO

时间：2016-07-14 16:42:00 来源：

没有跟上同行的“借壳”风，中通快递仍固执地走上了美国IPO之路。近日有外媒报道称，中通快递已向美国证券交易委员会申请IPO，其融资规模将为10亿-20亿美元，将成为阿里巴巴250亿美元IPO之后最大的一桩中资企业赴美上市交易。

据报道，中通快递预料最快在9月或10月进行路演，IPO筹得的资金将用于未来扩张。目前中通快递尚未决定在纽约哪家交易所上市，花旗集团、瑞士信贷、华兴资本、高盛、摩根大通及摩根士丹利正在安排售股事宜。

对于上述消息，行内消息人士对新快报记者的回复是：靠谱。

其实，中通赴美上市早有传言。今年2月19日，华尔街日报曾援引知情人士的消息称，中通快递计划在2016年底或2017年初在美国上市，融资规模10亿-20亿美元。当时中通快递董事长助理庄伟称：“中通快递一直有上市的计划，并且一直准备中，但是现在还没有确定具体的上市地点，也没有确定的时间表。我们不会因为其他快递公司加快上市步伐而打乱自己的节奏。”

而选择在美国IPO或与国内上市排队时间太长有关。媒体援引接近中通快递的人士说，在美国完成IPO的速度将快于国内，这也让现有股东更容易锁定投资获利。

截至目前，在国内“顺丰+四通一达”的快递格局中，除中通单独赴美上市外，其余4家均以“借壳”的方式齐聚A股，其中顺丰以433亿元的估值雄踞榜首。

对于中通的另辟蹊径，中国物流学会特约研究员杨达卿接受新快报记者采访时表示，中通若能借道美国上市，借力全球资本助推中国快递，这对中国快递市场发展来说是一件好事。面对利润率逐年下滑，民营快递已经难掩资本的恐慌。通达系快递多数在同一起跑线，实力相差不远，当一家企业被借到了资本的风火轮，其他企业就难掩对资本的紧张，随着证监会6月17日以新政给借壳者上了紧箍咒，紧张感会让民营快递加速寻找上市路径。

杨达卿认为，中国快递车道已经是一条“窄”道。一来，通达系快递企业普遍以“阿里件”来存活，快递企业依赖性越强，独立腾挪空间越受牵制。二来，通达系快递的加盟业务模式如此相近，差异化发展不足，高同质化下意味这生存之道很窄。三来，中国民营快递经过多年的开放发展，龙头企业发展还不够强大，和二三线快递混战，造成窄窄的赛道上拥堵渐现。在这种环境下，2016年是快递格局调整关键年，拿到资本的企业，势必博取更大空间，因此申通、圆通、韵达，乃至顺丰都不再淡定。

不过，杨达卿也指出，一个高度自由的美国资本市场，也是一个偷袭者遍布的市场，从近两年“中概股”在美国遇挫可见，中通借道美国股市也要做好充分准备，即使不是对标UPS、FedEx，也要在现代企业治理等方面打理好。

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