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美银美林称，自金融危机以来，美国公司债市场规模增长了一倍多，而其中主要买家是散户和外国投资者。
公司债市场规模的快速飙升，再度引发关于美国债市泡沫的担忧。而美联储周三公布的7月会议纪要，似乎也间接的承认了泡沫的存在。
会议纪要显示，部分公开市场委员会成员认为，利率过长时间的保持低位，有进一步刺激投资者寻求高收益的风险，可能会导致资本的错配以及对风险的错误定价，还有可能对金融稳定带来严重后果。
美银美林首席债券策略师Hans Mikkelsen在一份报告中称，他认同这种看法，但是“因为我们仍处于寻求收益率的阶段，因此对高评级公司债利差仍然看好。”
他表示，自2008年金融危机以来，美国高评级公司债市场规模增长了一倍多，由2万亿美元升至超过5万亿美元。
Mikkelsen称，这种规模的扩张是由两类投资者推动——共同基金/ETF以及外国投资者。
报告称，在金融危机后的最初几年，美联储推动的利率下行以及量化宽松（QE）政策，令散户资金流入债券基金和ETF。随后，其他国家的央行为应对经济疲弱而出台的政策，又导致外国投资者蜂拥而至。报告写道：
今年，外国投资者的购买速度仍在加快，流入债券基金和ETF的资金仍然显著。
市场对稳定性担忧的核心在于，很多散户和外国资金并不属于美国，这种资金的流入可能会因为货币政策的改变而出现反转。
Mikkelsen称，他认同这种担忧，但是“金融不稳”的情况似乎短期内出现的风险很低。他同时指出，因为外国央行起着关键性作用，美联储并不能完全掌控市场动态。
如果美联储愿意，就可以终结资金对债券基金和EFT的流入，但是却很难把外国投资者挡在外面。
美国金融博客Zero Hedge评论称，2006年债市泡沫破灭时，惨遭重创的绝大多数是散户投资者和外国的资管经理。从这一次更大的债市泡沫来看，当新一轮泡沫破灭时，受伤的依然会是他们。
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