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中国科技行业调查报告：假期销售低于趋势水平

时间：2016-10-12 16:08:00 来源：

假期销售速度放缓;家电是亮点所在

商务部公布,10月1-7日国庆黄金周期间,全国零售和餐饮企业销售额同比增长10.7%,低于2006-2016年14.4%的均值以及2015年国庆和2016年春节期间11.0%的增速。商务部数据显示家电是亮点所在(原因可能在于新屋销售强劲),并且也凸显了部分二线城市以及辽宁、山西等省份的智能手机销售稳健。

卖场调研:符合目标、均价上涨、库存充足、智能手机柜台合并

我们在假期期间走访了北京和上海的几家卖场。总体而言,卖场调研显示销售人员似乎可以达到其目标,智能手机柜台合并,整体质量提升,库存的同比增速相近。

具体而言:(1)VivoX7和OppoR9是最畅销的机型,其次是华为P9和金立M6,市场份额均继续增长。R9仍使用联发科的SOC,但Oppo的销售人员表示R9支持Cat7。iPhone7的同比增长趋势小幅改善,但所走访的三星柜台空间减少,其销售人员表示顾客减少。联想的展柜仅展示了新Moto手机。我们见到了小米的柜台,但没有展出Mi5;(2)均价明显上涨。Oppo仅出售人民币1,200元以上的手机,国美仅展示999元以上的手机。据介绍,创维电视的均价从3,500元上涨到4,100元,原因在于产品结构升级到4K和OLED电视;(3)除亮黑版iPhone7Plus以外,几乎所有的智能手机机型都有店内库存;然而我们注意到,我们走访的一家中国电信门店确实有亮黑版iPhone7Plus库存。

智能手机升级利好半导体行业;OPPO和Vivo崛起

总体而言,智能手机升级有助于推动半导体含量和需求。由于销量增长放缓,升级利好台积电、联发科和舜宇光学。Oppo和Vivo似乎已经完成了在中国从五线城市到一线城市的包围,这应有利于其供应商——联发科和舜宇光学。然而,2017年联发科将有部分市场份额流失给高通,因其智能手机芯片的竞争力较弱。考虑到iPhone7Plus持续缺货,2016年下半年台积电、歌尔、立讯精密等供应商可能获益。然而在我们看来,供需大体均衡、春节假期较早以及iPhone的季节性仍表明2017年一季度半导体行业将回调。

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