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节后电煤市场走势将如何演绎？港口市场供需双弱但整体好于去年

时间：2017-02-04 10:45:00 来源：

春节期间，上下游企业大多停产放假，市场呈供需两不旺态势。前期煤矿大规模放假，煤炭产量收紧，尽管近期随着假期结束，供给有所恢复，但是真正恢复正常还要等到正月十五以后。但随着气温的回升，煤市开始进入消费淡季，在需求端库存目前处于中高位的情况下，预计二月中下旬电煤存在一定的下行风险。

港口市场供需双弱但整体好于去年

秦港煤炭调出量环比下降：据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，2月3日当周，本周秦港煤炭日均调入量52.2万吨/日，降幅5.9%；日均调出量52.7万吨/日，降幅7.4%。

秦皇岛港煤炭库存环比下降：据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，2月3日，秦港库存600.5万吨，环比下降2.5万吨,降幅0.4%。

秦皇岛港锚地船舶数量环比增加：据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，2月3日，秦皇岛港日均锚地船舶共69艘，较上周减少了8艘；预到船舶日均8艘，较上周减少2艘。

今年春节期间，根据沿海电厂耗煤数字，大年初一，沿海六大电厂日耗煤数量为45.1万吨。今年春节期间，沿海六大电厂日耗煤数量明显高于去年同期。去年春节期间，去年大年初一，沿海六大电厂日耗合计仅为32.2万吨。今年春节期间，受冷空气降临、气温偏低等因素影响，电厂耗煤量高出去年春节期间12-15万吨。

海运费价格不断下行暗示未来需求堪忧

截至北京时间周四（2月2日），波罗的海干散货指数跌16点或2.04%，为连续第11个交易日下跌，报770点，创2016年9月15日以来新低。

截至1月26日，秦皇岛-广州航线(5-6万DWT)海运费价格下降至25.8元/吨，较上周下跌1.2元/吨，跌幅4.4%。一月份以来，航运价格下行速度再度加快。经历前期集中拉运后，沿海航运市场重归沉寂。目前港口及下游存煤均处于相对充足的状态，不存在集中抢运需求，航运价格重回下行通道，且降幅有放大倾向，继续给港口下水煤价施压。

我们认为从季节性规律来看，冬季耗煤高点已过，电力需求下降导致电厂耗煤减少，电厂补库意愿并不强烈，后续耗煤大概率走弱，认为2-3月煤炭市场供大于求的情况将有所加剧，会对市场价格造成进一步的打压。

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