得益全产业链优势 上汽亟待自主拐点

近日，国内主要车企上市公司纷纷发布年中财报，而上汽集团(600104.SH)再次拔得头筹。

根据官方公布的财报数据，上汽集团净利润不仅继续保持增长，还是第二名长安汽车净利润的近三倍，甚至超过前五名中其他四个企业之和。从4.4%的同比增长率来看，虽然上汽仅仅以4.36%的增长幅度位列第十，但庞大的净利润数值还是证明了其较为强劲的盈利能力。

“对上汽集团而言，增长率较低是因为其基数较大，几年之内，其他车企想要超过上汽仍是不可能事件。但与此同时，对自主品牌的大量投入并非毫无风险，因此，其长远前景仍有待考证。”国泰君安首席分析师张欣对《中国经营报》记者表示。

全产业链布局

2015年上半年财报显示，上汽集团获得了142亿元的高额净利润，有业内人士认为，这与集团旗下合资公司在4月率先展开价格战有关。

张欣表示：“这种观点有失偏颇，价格战的确在一定程度上缓解了整体经济形势对上汽的影响，但其夺冠的主要原因并非如此。实际上，全产业链的齐头并进才是其夺冠的最大法宝。”

目前，上汽集团的业务基本涵盖了汽车产业链的各个环节，这不仅增加了其盈利范围，还有助于充分发挥各板块的协同作用。具体来说，2015年以来，上汽已进一步加强其在售后服务、金融、零部件以及出口业务方面的投入，并展开在电商平台与互联网汽车等板块的创新举措，全产业链的“百花齐放”，让上汽有效平衡了整车利润点普遍下滑造成的冲击，使其整体净利润仍维持有效增长。

根据官方公布的数据，今年上半年，上汽集团整车业务毛利率比上年下降2.11个百分点，与此同时，其金融业务板块毛利率增长8.21%、劳务及其他业务毛利率增长4.13%、贸易业务毛利率增长1.24%、零部件业务毛利率增长0.75%，不仅如此，其海外出口业务的营业收入亦比上年增加72.6%，正是这些因素，使得上汽维持了今年上半年净利润的平稳增长。

“不得不说，上汽在结构调整上占很大优势，针对今年的市场环境，多产业链共同发力的做法确实取得了不错的效果，”张欣表示，“而业内所说的‘价格战’优势，实际是上汽打出的一张‘悲情牌’，终端售价并没有多大改变，这只是其在品牌营销上的一次发力。”

不仅如此，上汽旗下新车在今年的密集投放，如上海大众桑塔纳·浩纳与全新朗逸、上汽通用别克威朗、英朗等，亦对产品结构大有裨益——老产品官降、新产品推出，亦是其对抗车市下滑的有力举措之一。

以上在全产业链上的共同发力，构成了上汽集团的“综合成绩”。相比其他依靠产品实力取胜的车企，上汽的盈利模式颇具集团式企业做派且稳定性良好，但不得不说，其利润仍主要来源于旗下合资企业，因此，上汽亦寄望能继续提高自主品牌的实力，以在长期发展中补足后劲。

寄望自主

《上汽集团2015半年度报告》显示，今年上半年，上汽的研发支出为37.09亿元，比上年的27.13亿元增加了36.72%，官方分析指出，支出变动的主要原因为公司进一步增加自主品牌产品、新能源技术的研发投入。

“对上汽而言，自主品牌‘拖后腿’早已成为不争的事实，合资公司的盈利很大程度上都已用作反哺自主。”张欣表示。