人民币纳入SDR有助于缓解资本外流压力

2015-12-07 15:12:00

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市场在经历大跌后上周强势反弹，但由于打新资金未能跟进，周末市场出项回调。两市成交额4.2万亿，较前周有所下降，两融余额下降一个平台，保持在略低于1.2万亿元水平。

12月1日国际货币基金组织宣布人民币正式纳入SDR，于2016年10月1日生效。人民币国际化进程迈出坚实一步，海外资金对包括A股在内的人民币资产的长期配置需求将增加，对A股市场构成长期利好，未来国际市场投资者的增量资金有望成为A股重要推动力量。随着美联储12月加息窗口临近，在美元进入加息周期这一关键时点，人民币纳入SDR，有助于缓解资本外流压力。

海外市场方面，欧洲央行本周四降息，下调隔夜存款利率10个基点，将量化宽松QE计划延期7个月，至2017年3月，欧元兑美元应声而涨，一分钟内上涨将近200点，美元指数短线大跌，跌破100大关。市场一致预期的12月份美联储加息如果如约而至，欧美两大央行利率政策将背道而驰，如果加息落地，将是美联储七年来首次加息，有望开启美元新一轮大牛市。随着发达经济体复苏带来全球需求回暖，也将在出口方面对国内宏观经济形势的改善带来贡献，对股市基本面形成利好。

目前，市场普遍预期，即使美联储12月加息，那也是历史上最弱的一次加息，根本原因是美国政府债务规模过大，主动加息会增加债务负担。所谓加息预期，目的在于使资本回流美国，热钱撤离新兴经济体，助力美国经济复苏。加息这张牌，美联储拿在手中的效果比打出来效果更好。即便在2016年开启加息进程，过程也将非常缓慢，不会在短时间内连续加息，全球市场在未来一段时间仍将处于宽松货币大环境下，对股票市场构成利好。

市场情绪方面，随着美联储加息窗口临近，市场敏感度将增加，同时，本周又有10家新股发行，市场震荡或将加大。技术面看，上证综指在3400点前期密集成交区域获得强力支撑，创业板在牛熊分界线200日均线2600点附近获得强支撑。本周动量跟反转组合过去一周均未能超越基准指数，预计本周上证指数在3400-3600区间震荡。