投资建议

本周动力煤价格整体小幅上涨,炼焦煤价格弱稳。煤炭板块继续上涨,并小幅跑赢大盘2.53个百分点。煤炭股经过前期回调后,估值仍处于较低水平,我们判断在政策、涨价双重刺激下,煤炭板块有望延续估值修复,持续看好。首推受供给侧影响大、价格弹性大的陕西煤业、大同煤业、西山煤电等,其次冀中能源、阳泉煤业、盘江股份、开滦股份等。

行业观点

本周动力煤价格整体小幅上涨,炼焦煤价格弱稳,部分地区炼焦煤价格暗中优惠增加。山西大同Q5500V28S1车板价260元/吨,较上周上涨2%、内蒙古Q5500V30S1车板价210元/吨,较上周上涨2.4%,山西吕梁地区炼焦煤市价格弱稳,河北唐山1/3主焦煤价格持平。

本周煤炭港口库存继续下降,电厂日均耗煤大幅增加。秦皇岛港口煤炭库存344.0万吨,较上周减少15.11万吨,降幅4.2%,广州港煤炭库存168.45万吨,较上周减少13.1万吨,降幅7.2%,国投京唐港96万吨,较上周增加8万,增幅9.1%。本周六大电厂平均库存总量合计1232.2万吨,上周下降了13.7万吨,环比降幅1.1%;本周日均耗煤66.5万吨,环比上升11.39%;库存可用天数17.17天,环比下降11.63%,约为2.3天左右。

两部委将联合开展煤炭行业能耗专项检查。继上周几大部委联合发布《钢铁煤炭行业联合执法专项行动实施方案》后,国家发改委、能源局近日发布《煤炭行业能耗情况专项检查工作方案》。《方案》明确,各地要在2016年6月底前完成能耗情况专项检查工作,7月10日前报送专项检查报告,包括:检查的企业名单、覆盖范围、检查结果、违法查处、企业整改要求等情况,以及专项检查过程中存在的主要问题、政策建议等。