核心观点:

重庆市2015年启动电力直接交易。2016年直接交易电量规模暂定为80亿千瓦时,为2015年的4倍,并引入售电公司。

目前已获得直接交易市场准入的电力用户共149家,用户准入门槛较广东低并且在持续降低中。80亿度火电直接交易规模目标只占2015年工业用电量563亿千瓦时的14.2%,光工业用电未来就有6至7倍的扩容空间。

售电公司执行注册认定制,目前已成立的仅首批成立的3家售电公司,均采用了为发电集团控股、园区管委会参股的组建方式。

重庆80.3%的火电装机和部分水电已参与直接交易。

重庆市的电力直接交易目前主要采用年度双边协商的形式,电力用户的电量上限为全市年度直接交易电量的25%,发电企业的电量上限为平均直接交易利用小时数的1.2倍。输配电价主要沿用2010年发改委批复的两部制电价。大用户直购电电量需要剔除容量后再参与计划电量的分配,而售电公司代理购电电量不进行容量剔除。

由于重庆市政府和重庆电网在输配电价和结算权归属等问题上多有争端,售电侧改革起步较艰难,首批3家售电公司的经营刚步入正轨。由于今年6月底刚刚放开全部市级以上工业园区的售电,三家售电公司年售电量约1到2亿千瓦时左右。预计售电侧改革后工业园区内用户的用电价格由0.8-0.9元下降至0.6至0.7元,度电降幅约0.2元。

看好抓住用户的配售电公司以及负荷地区火电资产

重庆市3家售电公司同时拥有电源优势、用户优势和配售一体化运营优势。这不仅仅代表了重庆市能够分享电改初期红利的是发电企业,也证明了改革初期,不论是售电还是配电,发电企业肯定是重要的参与者和红利分享者。

关于整个电力体制改革,我们看好两条线:一是能够通过提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务不断抓住新用户的公司以及用电数据为基础的大数据分析公司将享受电改红利,其中,有电网和园区资源背景的公司能够率先抢占用户资源,并将资源逐步兑现成利润,推荐能够为客户提供节能改造、设备托管运维、能效管理等一站式的综合能源服务解决方案的智光电气,以及深度绑定贵州园区内用户的北京科锐;二是负荷地区火电机组。外来电占比越高的区域,区域内机组利用小时数弹性越大,如在外来电占本省用电量44%的上海、27%的广东、22%的河北以及19%的浙江区域内火电资产。