报告摘要:

本周重要新闻:(1)智能汽车:Uber正式在美国匹兹堡市开放无人驾驶汽车出行服务,运营范围仅限于匹兹堡市中心有限的部分区域;湖南首个智能网联测试区在长沙市岳麓区开工;日本政府即将设立新的目标:在2030年之前让无人驾驶汽车的比重达到20%;在GPU技术大会上,英伟达发布了专供自动驾驶的第一款小型AI超级计算机;长安欧尚、中国人寿与评驾科技就UBI达成合作。智能网联汽车产业进展不断超市场预期,技术的快速进步加快产业商业化步伐,倒逼法规改革。(2)新能源汽车:中汽协统计,2016年8月新能源汽车销售3.8万辆,同比增长92.2%;四部委日前联合印发《关于加快居民区电动汽车充电基础设施建设的通知》,明确了相关各方职责,有望减少电动汽车车主独自安装充电桩时遭遇困难的状况;郑州新能源汽车补贴方案出台,纯电动乘用车1万元/辆,对出租车更换新能源汽车有额外补贴。行业政策趋势渐明朗,补贴政策临近公布,新能源汽车四季度有望快速放量。(3)传统汽车:中汽协,8月汽车销售207.10万辆,环比增长11.83%,同比增长24.22%。8月份销量高增长主要受去年汽车销量基数低和小排量乘用车购置税减半优惠政策影响。我们预计9月份乘用车销量继续维持高位,10月份同比销量小幅回落,全年增速约为10%。

本周市场回顾:本周汽车板块下跌3.29%,沪深300下跌2.39%,汽车板块落后大盘0.90个百分点。其中,整车下跌3.15%,乘用车下跌3.29%,商用载货车下跌1.99%,商用载客车下跌3.16%,汽车零部件下跌3.59%,汽车服务下跌2.21%,其他交运设备下跌4.05%。个股方面,表现较好的公司有日上集团(+7.82%)、中国重汽(+3.47%)、骆驼股份(+2.75%);表现较弱的公司有科泰电源(-9.33%)、松芝股份(-7.91%)等。

本周投资建议:电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线,上半年关注智能汽车,下半年关注智能+网联汽车,推荐智能汽车(拓普集团、双林股份、均胜电子)+网联汽车(宁波高发、索菱股份),优质零部件个股精锻科技。

【智能化、网联化】Uber正式在美国匹兹堡市开放无人驾驶汽车出行服务,英伟达发布了专供自动驾驶的第一款小型AI超级计算机,智能驾驶产业化进展超预期,下半年看好智能网联汽车产业链,建议关注组合:智能化[拓普集团+双林股份+均胜电子+亚太股份],网联化[宁波高发+索菱股份+威帝股份+高鸿股份]。【电动化】骗补处理通告发布,行业政策趋势渐明朗,补贴政策临近公布。随政策趋紧,未涉及骗补龙头企业将充分受益于无序竞争减少,建议关注江淮汽车、中通客车、东风汽车。监管细化并走向事中,使相关设备厂商和车联网公司直接受益,建议关注兴民智通、星宇股份。【传统汽车】受小排量减半征收购置税政策与去年同期基数较低影响,乘用车销量增速3Q有望超20%,看好乘用车优质标的估值修复,建议关注低估值白马标的:长城汽车、长安汽车、上汽集团,港股广汽集团、吉利汽车。