投资要点

行情回顾

上周互联网传媒行业跌幅为1.32%,在申万28个行业中涨幅排名第20名,其中有线网络跌幅最大,达到2.19%。涨幅前五的公司为朗玛信息(7.40%)、视觉中国(6.41%)、读者传媒(5.29%)、长城动漫(5.16%)、出版传媒(4.36%)。

行业动态

电子竞技:阿里体育举办WESG包括炉石DOTA2等;英雄联盟赛事商业化:LPL2017转播权暗标竞拍保底1500万。直播行业:熊猫TV完成A轮融资;花椒直播获3亿元A轮融资。虚拟现实:谷歌发布Pixel、Daydream VR和Google Home在内五大新产品;Oculus即将交付游戏控制器,未来投资将增至5亿美元;工信部成立VR产业联盟。体育:中信将以1.5亿欧元收购西甲球队。影视游戏:暴雪与网易续签在华游戏运营权至2020年1月;Netflix电影将在影院和网站同日播映,或将变革电影营收模式。

行业主要观点

国庆档票房较去年同期下降,电影票房需精品内容支撑。根据猫眼电影的数据,今年国庆档(10月1日~10月7日)票房为15.86亿,与去年18.62亿相比,同比下降14.82%,观影人次为5106万,同比下降10.17%。《湄公河行动》、《从你的全世界路过》(光线传媒)、《爵迹》(乐视网)、《王牌逗王牌》四部影片为票房主力,在国庆档期间贡献票房为14.6亿,占整体票房的92%。其中,《湄公河行动》票房占比最大,国庆档期间实现票房5.3亿,豆瓣电影评分8.2分,其余几部影片评分均不足6分。我们认为国庆档票房下滑的主要原因在于缺少优质内容以及在线票务平台票补减少,导致观影人次降低。整体来看,2016年前三季度电影票房为354.6亿,同比增长8.27%,除第一季度同比增长外,二、三季度票房均呈下降趋势;四季度《我不是潘金莲》、《长城》、《惊天破》等影片票房值得期待,根据2015年数据,前三季度票房占全年的74.43%,预计今年票房在470亿~500亿左右,全年增速将放缓。长远来看,我国平均观影人次还存在较大的上升空间,在线下渠道建设增加且内容投入增长趋势下,我们预计经过2016年的调整,2017年票房增速将有所回升预计为20%左右。

谷歌、Oculus相继发布虚拟现实相关产品,推动产业发展。10月5日,谷歌在2016年度秋季新品发布会上正式发布Pixel系列新品牌手机、Daydream VR头盔,同时推出了针对VR的Google Play商店,宣布与超过50家合作伙伴推出VR内容。10月7日,Oculus举行开发者大会,宣布12月6日开始正式向消费者交付游戏控制器“OculusTouch”,将提高产品的交互体验和沉浸感。行业巨头的相关VR产品相继落地,将带动行业硬件以及内容的共同发展。

投资建议

本周建议关注组合:万家文化、富春通信、骅威文化、当代东方、昆仑万维、宝通科技、奥飞娱乐、柏堡龙、华谊嘉信、天舟文化