投资要点

行业运行平稳,四季度料将稳中有升

2016年1-8月,医药工业主营业务收入累计同比增长10%,利润累计同比增长13.9%,维持较平稳增长趋势,同时行业在2015年底触底后,缓慢反弹。预计在招标稳步推进,需求端依然稳定的情况下,四季度行业将维持目前的稳定增长趋势。

行业估值稍高,但个股机会仍存

横向看,医药行业目前相对A股估值溢价率呈下降趋势。纵向看,医药板块目前估值处于历史较高位置,并不便宜,但各细分行业所处环境不同,个股分化加剧,仍存在一些机会。

选股策略

我们认为,在景气度较高子行业中,可关注以下几类品种:

1、估值较低且具有基本面支撑的品种,关注:亿帆医药(002019),华东医药(000963)

2、业绩稳定增长,估值相对合理的品种,关注:羚锐制药(600285),京新药业(002020)

2、具备估值切换能力的品种,关注:长春高新(000661),丽珠集团(000513)

3、医保目录调整受益品种,关注:恒瑞医药(600276),丽珠集团(000513) 另外长线可关注创新和制剂出口相关标的。