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深港通开通在即 资金南下蓄势待发

2016-11-11 11:55:00

 

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近期多位接受中国证券报采访的港股业内人士表示,随着深港通开通在即,加上港股市场整体正处于估值洼地,以及港元与美元挂钩等因素,资金进入香港市场的速度将明显加快,一轮新的资金南下潮有望再现。

资金南下蓄势待发

香港交易所中国客户关系及市场推广部助理副总裁张晓夏10日在京出席由安信国际、智信财经等机构联合举办的“冲刺港股通”专题策略会时表示,相比沪港通,深港通有两大突破。第一,取消总额度限制,仅保留每日额度。第二,涵盖标的扩容,深港通加入市值在50亿港元以上的恒生综合小型指数成份股,与沪港通形成有效互补。

张晓夏指出,近20年来,越来越多内地企业赴港上市,对香港股市的影响日益加强。随着2014年底沪港通的推出,互联互通机制使得两地市场联系愈加紧密,目前已进入“共同市场”的新时代。而在其中扮演关键角色的香港交易所,将会围绕股票、大宗商品、定息及货币产品搭建起两地互联互通平台,促进两地市场的融合。

安信国际研究总监韩致立在会议期间表示,港交所总裁李小加近日向媒体披露,关于深港通正式开通的时间,监管层倾向于11月中下旬以后的某周一开通,而且尽量不靠近圣诞假期。再加上近期两地交易所就深港通开通的系统测试进展十分顺利,按以上推算,11月28日、12月5日将是开通的热门日子,对应公布时间为本周末(11月12-13日)及下个周末(11月19-20日)。

韩致立认为,深港通对港股的影响,将远高于沪港通。人民币及A股背景的转变,引发内地资金南下潮。相对沪港通推出时的2014年,目前的人民币贬值压力加大,而当前也没有A股的大牛行情,而港股市场整体处于估值洼地;另外,港元与美元挂钩,美元则可以作为规避资产贬值的“安全岛”,内地资金南下的意愿明显增加。韩致立表示,剔除了总额度上限的港股通,成为罕有而正规的外向投资渠道,可分散人民币贬值的风险。另外,韩致立认为,未来互联互通将包括ETF品种,ETF作为一个便利的投资产品,极具吸引力,尤其对一些不太熟悉市场的投资者。香港的ETF投资产品非常丰富,相信ETF的纳入将能吸引更多资金南下,发行机构也会加大力度在港推出相关ETF产品。

高成长股将受资金追捧

韩致立还表示,后续两地市场会有更多互联互通措施,巩固香港作为国际金融中心地位。互联互通措施将向其他的股票通、一级通、衍生通、商品通、债券通等方面不断推进。在中国金融市场改革开放及人民币国际化的过程中,香港市场扮演重要角色。另外,今年以来外围市况比较波动,“黑天鹅”事件频发,避险资金倾向于转入新兴市场及港股,美国加息步伐放缓进一步强化这一势头。他预期,深港通获批推出,将催化外资加速抢滩港股,毕竟港股估值偏低。6月下旬起,港元一直保持强势(在强方兑换保证区域徘徊),一定程度反映海外资金的流入。

他特别强调了深港通对港股市场的两大意义,即改善流动性以及实现价值重估。参考沪港通开通后,产业资本借道南下,资金尤其青睐汇丰、内银等高息股等现象可以推断出,深港通日后将会继续实现港股市场的价值回归。

至于深港通的选股路线,韩致立提出了六类值得关注的股票。第一,股市行情受惠股,预期深港通的开通将带动港股走出一波行情,譬如券商股、港交所等;第二,高成长性小型股,内地投资者喜欢追捧中小盘股,尤其是高成长性股份,而港股估值远较A股合理,预期“北水”加速加力涌入,将推动小型股表现;第三,HA折让股,当然除了看HA股折让,也需考虑估值及基本面,HA股折让不是唯一标准;第四,高息股,需考虑业绩及派息稳定性;第五,港股通名单内的优质大中型股份;第六,50亿港元市值边缘小型指数成分股。

南华金融集团也在最新研究报告中强调,深港通为投资者带来了更多投资机会,深港通下的深股通涵盖了大约880只深圳市场的股票,其中包括约200只深圳创业板的高科技、高成长股票,与沪股通投资标的形成良好互补。

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