2016年，中国资本市场的主旋律是“监管”；2017年，这两个字还将持续贯穿资本市场改革的始终。

中国证券市场自建立以来，就在法治化、市场化的道路上摸索前行，违法违规屡禁不止，制度建设艰难推进，尤其是金融创新的速度越来越快，金融产品越来越复杂，金融风险的传导面越来越广，这对加强监管、防范风险提出了严峻挑战。在股市异常波动后的休养生息之时，证监会恰在市场的沉寂时刻不断发力，以前所未有的多样化监管手段，在缓解IPO堰塞湖、抑制并购重组和过度再融资等方面，于潜移默化间构筑起一道壁垒分明的“安全网”，降杠杆、抑炒作、清淤塞多措并举，在促进资本形成与保护投资者权益并防范系统性风险之间拿捏分寸，取得了微妙的动态平衡。投资者可以清晰感受到，监管嬗变之力正牵引资本市场沿着健康规范的轨道前行。

证监会已然撸起了依法、从严、全面监管的袖子，下一步，如何提升资本市场服务实体经济效能将成为监管层思考的重点。可以预期，在资本市场基础性制度建设方面除弊兴利，对多年累积的市场顽疾对症下药，让市场的规矩严起来，摸清风险底数，守住风险底线，或将成为证监会今年加油干的主方向。资本市场要做好优化资源配置、引导要素有序流动的重要渠道，为推进供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”五大重点任务、促进大众创业万众创新作出积极贡献，无疑需要严格监管市场，完善市场投融资功能，拓展市场广度和深度，强化市场价格形成机制，完善交易运行信息公开；严查操纵股市，排除可能存在的风险隐患，督促上市公司及其控股股东、实际控制人充分完整准确披露各种信息；积极引导境内外长期资金入市，确保市场人气活跃。

一年一度的资本市场监管工作会议召开在即，证监会掌门人刘士余如何划定监管重点将成为市场关注焦点。需要强调的是，我国已初步发展形成多层次、多元化的资本市场。市场与监管的关系，不再是简单的、自上而下的指令模式，也不应是“道高一尺、魔高一丈”的博弈模式。监管能力的强弱与资本市场的股指涨跌无必然联系，监管行为不应该和股市走势挂钩。因此，衡量监管机构有没有执行力，不是看股指涨了多少点，而是看市场管理能力和风险监管能力的匹配程度。只有形成了公开、公平、公正的资本市场秩序，投资者有了理性的投资习惯，市场在平稳中发挥优化资源配置、引导要素有序流动的作用，监管才算真正奏效。

【多部门助力】

资本市场监管再升级 多部门发声助力证监会

打击资本市场上的违法违规行为，中国证监会发挥着主导作用。但是，正所谓“一个篱笆三个桩，一个好汉三个帮”，其他部门的鼎力相助十分重要，不可或缺。并且，还需要不断加大协调力度。

日前，最高人民检察院称，检察机关将加大对证券期货领域新型犯罪打击力度，依法惩治操纵市场、内幕交易、虚假披露等犯罪。

近年来，随着证券期货市场快速发展，新型领域违法犯罪案件不断出现，操纵市场、内幕交易、违规披露等传统犯罪行为手法不断翻新、形式也更加隐蔽，严重危害了资本市场的健康有序发展。对于这些行为，监管层一直保持高压态势。

我们看到，今年的第一个工作日，中国证监会主席刘士余专程到稽查局、稽查总队进行工作调研，为依法监管打气鼓劲。他强调，全体稽查干部必须牢记使命，不忘初心，勇立潮头，切实肩负起法律赋予的神圣职责，严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。

回顾2016年，中国证监会依法、从严、全面履行监管职责，对各类证券期货违法行为“全覆盖、零容忍”，持续对各类违法行为保持高压态势，全年行政处罚工作成效显著，共对183起案件作出处罚，作出行政处罚决定书218份，较2015年增长21%，罚没款共计42.83亿元，较2015年增长288%，对38人实施市场禁入，较2015年增长81%。行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高，市场禁入人数也达到历史峰值。

除信息披露违法、内幕交易、操纵市场等传统案件外，中国证监会还显著加强了对中介机构未勤勉尽责、编造传播虚假信息等违法行为的处罚追责力度，全面深入推进私募基金行业和股转系统领域的执法，将依法、从严、全面监管的要求落到了实处，对违法违规行为形成了强有力震慑，为资本市场的健康稳定保驾护航。

与此同时，中国证监会还与其他部门密切配合，对违法违规行为坚决说“不”。比如，去年12月份，会同公安部联合部署开展“打击防范利用未公开信息交易违法行为专项执法行动”，以打击促防范，以防范促守法。行动中，一批涉案金额巨大、违法行为十分恶劣的利用未公开信息交易案件将从快从严查处，一些屡屡发案的涉案公司将被重点警示加强内控管理。

再比如，去年11月28日至12月2日，中国证监会与公安部联合组织了打击证券期货违法犯罪执法培训班。这是证券期货监管机关与公安司法机关强化执法合作机制，加大执法协作力度的一项工作安排，有利于交流办案经验，研判违法趋势，形成打击各类证券期货违法犯罪的监管执法合力。

此次最高人民检察院的表态，是对资本市场违法违规行为“严打”的再升级。在依法、从严、全面监管的总体要求下，多部门形成密切配合、优势互补的工作格局，提升监管执法能力，共同严厉打击各类证券期货违法犯罪，有助于切实保护投资者利益，维护市场平稳运行。