今天上午出现神奇一幕，首日上市的N沪环境(601200)半日成交1.7亿元，在新股首日交易中可谓巨量，不停有卖盘挂出交易。

有人认为这是次新股整体萧条的反应，但其实N沪环境并无借鉴意义，他不是新股的典型代表，连发行新股都没有，他只是城投控股(600649) 分拆上市而已。

2015年，上海城投旗下两大上市平台——城投控股、阳晨B股，为解决B股问题，顺便进行业务整合，上海城投用了前所未有的方式：先吸收合并，再分立上市。

吸收合并是城投控股吸收合并阳晨B股。2015年6月19日双方发布公告，城投控股向阳晨B股全体股东发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股，城投控股的换股价格为15.5元/股，阳晨B股换股价格为2.522美元/股，阳晨B股与城投控股的换股比例为1:1.

根据拆立方案，城投控股1000股变成783股，分了217股为N沪环境。一个公司就此分为两家，原来的老股东同时持有两家公司股票。

N沪环境股东们首日即卖出大量新股，主要还是流通盘太多，获利盘太多，和分拆前价格相比突然上涨44%，对一个股票而言是非常好的涨幅了。N沪环境上市首日开盘参考价与城投控股于本次分立实施前最后一个交易日的收盘价一致，为20.34元/股。

最近几日次新股的确表现不佳，应该是之前大幅上涨的正常修正。次新股有自己的上涨下跌逻辑，N沪环境因为身份独特，其涨跌没有典型意义。

分拆后两个公司命运迥异，城投控股跌停，N沪环境涨44%。N沪环境去年净利润为4.65亿元，城投控股去年净利润为20.95亿元，前年为36.51亿元。体格比N沪环境大很多倍。N沪环境市值已经达到210亿元，PE已比城投控股贵一倍。这说明，新股上市还是有魔力的。