本周钢价小幅下跌，预计短期钢价走势偏弱

本周钢价小幅下跌。需求端，6月高温雨季来临，钢市步入传统淡季，需求环比或逐步走弱；本周沪终端线螺每周采购量大幅减少40.31%，端午节后受累钢价下跌、需求走弱等因素，市场成交乏力。供给端，5月钢铁PMI生产指数升至58.2%，钢厂生产积极性增强；本周高炉开工率为76.24%，较上周上升1.10%，且目前钢材盈利仍处高位，叠加环保督查压力缓解，预计钢材供给将有所扩张。钢材社会库存连续第十五周下降，但降幅明显收窄；本周期螺价格降幅明显，市场看空情绪渐浓。预计短期钢价走势偏弱。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合：宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、首钢股份、大冶特钢。

原料：原料市场涨跌互现

国内铁精粉均价587.9元/吨，与上周价格持平；青岛港进口矿均价426.5元/吨，较上周下跌3.62%；唐山方坯3080元/吨，较上周下跌0.32%；本周唐山废钢1520元/吨，较上次统计上涨4.11%。

钢价：本周小幅下跌，预计短期钢价走势偏弱

本周国内钢价综合指数为129.27，周环比下跌0.81%。6月2日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为3026元/吨，周环比下跌214元/吨，跌幅为6.60%；结算价为3057元/吨，周环比下跌155元/吨，跌幅为4.83%。螺纹钢期现货价差为-803元/吨，周环比下跌105元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以降为主

在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约682.00元/吨；线材毛利约682.52元/吨；热卷毛利约55.73元/吨；中厚板毛利约65.31元/吨；冷轧板毛利约-204.39元/吨；镀锌板毛利约159.80元/吨；不锈钢吨钢毛利约510.45元/吨。

社会库存：总量小幅下降，各品种以降为主

截至2017年6月2日，钢材社会库存为1021.56万吨，周环比下降0.65%，同比上升12.09%。其中冷轧库存周环比上升1.89%，热卷库存周环比下降0.08%，螺纹钢库存周环比下降0.63%，线材库存周环比下降1.70%，中板库存周环比下降3.40%。