安检政策趋严,产量释放受限。陕西省煤管局制定下发《关于开展煤矿安全生产大检查的通知》,全面扎实开展煤矿安全生产大检查,受安检影响,多数煤矿生产受限,库存保持低位。山西地区,受煤矿事故影响,晋中对全市露天煤矿和、和顺县全部煤矿停产停建整顿,开展安全大检查。港口方面,秦皇岛港库存本周末收589万吨,周升5.5万吨。下游6大电企日均耗煤83.05万吨,电厂维持高日耗、低库存的运行态势,目前仍以采购长协煤为主,港口库存积压,煤价开始有回落迹象。本周最新一期环渤海动力煤价格指数报收于582元/吨,环比下行1元/吨。随着迎峰度夏行情近尾声,电力需求转入淡季,供需偏紧格局将得到一定程度的缓解,动煤价格短期承压。焦煤供需偏紧,焦炭价格第六轮涨价落地,大商所上调焦煤、焦炭保证金。本周100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率分别为74.89%、86.48%,环比分别升0.34%、1.64%。本周焦企焦煤库存749.22万吨,周升5.71万吨,平均可用天数14.03天,周减0.06天。库存上升而可用天数下降,焦化厂补库需求强烈,山西吕梁地区低硫主焦煤价格已经涨至1340元/吨,中硫主焦煤涨至1140元/吨。本周焦炭第六轮价格拉涨落地,也对焦煤市场形成强有力支撑。随着本周煤炭期现货暴涨,大商所提高焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%,短期价格有望平稳运行。推荐关注龙头及国改标的。长期来看,根据供给侧改革提高产业集中度的目标,行业利润将逐步向龙头企业转移。国企改革、债转股等主题有望受益,主推潞安环能、中国神华、西山煤电。