重点产品1：MDI价格大幅上涨

万华化学公告，自9月12日起，将聚合MDI分销市场挂牌价上调6500元/吨至3.5万元/吨，聚合MDI的直销挂牌价（2.85万元/吨）及纯MDI挂牌价（2.77万元/吨）保持不变；市场价格方面，上周纯MDI/聚合MDI分别上涨8.9%/22.4%至3.38/4.38万元/吨，主力企业库存低位，市场整体货源紧张，后续日本、欧洲装置仍有检修计划，预计产品价格将维持强势。

重点产品2：DMC价格持续上涨

上周，DMC华东市场价格上涨3500元/吨至28500元/吨，近一月上涨近30%。山东金岭、鲁西化工、东岳化工、唐山三友等装置检修，浙江新安、湖北兴发装置技改中，开工率也仅约五成，市场货源供应紧张。原料金属硅（441，四川）价格维持15800元/吨高位。重点产品3：原油价格大幅上涨上周，国际原油价格大幅上涨，WTI期货/Brent期货价格分别大涨5.1%/3.4%至49.89/55.62美元/桶。OPEC8月减产7.9万桶/日至3275.5万桶/日，且IEA公布月报将2017年全球石油需求增长额上调至160万桶/日，为两年来最高。

行业上行趋势延续，供给端因素主导

基于中期视角，我们预计仍将保持上行趋势，主要由于：1）原油价格长期底部大概率探明，对化工品价格构成支撑；2）经济韧性较强，化工品需求端总体保持稳中有升；3）国内化工行业新增产能投产持续趋缓，且环保因素持续冲击。另一方面，在货币政策趋紧的背景下，细分领域龙头由于具备竞争优势，能通过内生式发展持续提升市场份额，进而带动国内化工行业逐步走向集中和一体化。

聚焦环保受益子行业及龙头企业，关注成长股估值切换

1）受益于环保引致的供给端收缩，产品景气向上的子行业及公司，如阳谷华泰（橡胶助剂）、辉丰股份（农药）、长青股份（农药）及染料、ADC发泡剂行业相关公司；2）万华化学、桐昆股份、华鲁恒升、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化等细分领域龙头具备竞争优势，能持续进行内生式发展；3）国瓷材料等电子化学品龙头业绩持续增长，估值切换后具吸引力。