川财周观点

据《证券日报》报道，继上汽集团牵手宁德时代后，东风汽车、长安汽车也相继入股宁德时代。10月31日晚，长安汽车发布公告称，将通过收购镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额的方式投资宁德时代。长安汽车称这是为了保障自身发展，加强与宁德时代的合作。另外东风集团副总经理刘卫东公开表示东风汽车已持股宁德时代，双方正在洽谈新电池公司项目。六大国有汽车集团，宁德时代已集齐三家。根据宁德时代最近的一笔股权再融资显示，公司估值已达840亿元。

对此我们认为：1、锂电池作为新能源汽车的动力核心，性能（寿命、能量密度、可靠性）目前是首要的考核标准，因此具备产品优势的企业逐步扩大市场占有率，甚至出现类似互联网领域的巨头化现象；2、整车企业迫切需要与优秀电池厂进行深度股权合作或者共建电池厂以确保订单的质量和数量，如东风和长安对宁德时代的持股、以及上汽和宁德时代、北汽新能源和孚能科技的联合建厂；3、未来两年电池行业将出现结构性过剩局面，今年底国内动力电池产能将超过100GWH，但实际销售将很难突破50GWH，因此低端过剩的局面将不可避免。我们建议投资者关注订单确定、与龙头企业深度合作的产业链相关公司。

市场表现

本周沪深300指数下跌0.73%，收于3992.70点，汽车与零部件指数下跌4.21%，新能源汽车指数下跌4.63%，锂电池指数下跌2.91%，特斯拉指数下跌6.21%。汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均弱于大盘。

公司公告

上汽集团（600104）：前三季营收同比增加14.23%，归属母公司净利同比增长6.70%；金龙汽车（600686）：前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.3亿元，上年同期亏损1.02亿元，营业收入同比减少35.39%；广汽集团（601238）：授予总量不超过公司股本总额的7%的股票期权；鹏辉能源（300438）：2017年8月1日至本公告披露日公司未进行回购。

行业资讯

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