行业要闻

国家能源局发布3 月份全社会用电量;国家能源局印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》;工信部等六部门联合印发《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020 年)》

公司公告

隆基股份签订楚雄年产10GW 单晶硅片建设项目投资协议;多家上市公司发布2017 年年报和2018 年度一季度报

行情表现及行业估值

近5 个交易日,沪深300 指数下跌2.23%,渤海电新行业下跌0.04%,跑赢沪深300 指数2.19 个百分点。行业各板块除光伏上涨外,其余全部下跌,风电跌幅居前。从估值角度看,目前渤海电新行业的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.3 倍,相对沪深300 的估值溢价率为132.5%,估值溢价率有所上升。

投资策略

光伏方面, 工信部等六部门联合下发《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020 年)》,光伏产业迎来重大行业利好。行动计划提出要构建智能光伏产业生态体系,加快提升光伏产业智能制造水平。我们认为,行动计划给出了光伏产业链各环节智能化的方向和具体路径,并安排了牵头负责单位,有助于政策尽快落地。光伏产业链各环节技术领先的企业将受益。风电方面,国家能源局近日印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》以加快推进分散式风电发展。随着风电技术的不断进步,分散式风电有望克服地形复杂、分散维护等不利因素,取得较快发展。动力电池方面,2018 年3 月我国新能源汽车动力电池装机总电量约2.08GWh,同比增长122%。其中,装机总电量前十动力电池企业合计达1.9GWh,占整体的92%。宁德时代以49.66%的市占率排第一位。比亚迪和国轩高科分列二、三位,市场占有率分别为19.68%和8.76%,随着动力电池补贴下滑和双积分制度的到来,动力电池产业对补贴依赖越来越小,龙头企业将强者更强。此外,上市公司年报和一季度报陆续披露,建议投资者关注业绩超预期的个股。我们维持行业“看好”评级,股票池推荐:通威股份(600438)、隆基股份(601012)、晶盛机电(300316)、林洋能源(601222)、阳光电源(300274)、正泰电器(601877)、金风科技(002202)和国轩高科(002074)等。