本周核心观点:美国商务部官员周一透露,因违反和解协议,美国企业被禁在未来7年内向中兴销售元器件。

我们认为,此次事件很可能是由于中国日益蓬勃的5G生态。中兴等设备商对5G的强力投资,正在促进5G生态圈的成熟,本次若遭遇制裁,势必会影响到中兴的产品布局和规划,进而伤害到中国的5G生态。此外,此举可能旨在向中方施压,从而增加美方在贸易争端中的筹码。

此次事件达成和解的可能性较大,但这也将对中兴的短期业绩形成影响。若事态严重,制裁全面发生,则影响面较广。请投资者关注潜在风险。

本周投资建议:本周我们建议关注中兴或将被制裁事件可能利好的国产替代厂商。中兴对美国供应商有较大依赖性,国产可替代性不够强,但有部分领域有一定的自主替代能力。从基站、光通信和终端层面来看,终端的替代程度最高,光通信其次,基站的替代程度几乎为零。建议关注:终端指纹芯片龙头汇顶科技,光通信龙头烽火通信。

上周市场回顾:上周,沪深300指数上涨0.74%,计算机板块表现活跃。电子(申万)指数下跌0.16%,计算机(中信)指数上涨1.30%,通信(申万)指数上涨0.32%,互联网传媒(申万)指数上涨0.10%。

行业要闻:中国联通开始陆续清退2G网络;5G将推动下一代光网络加快升级周期;联通NB-IoT基站将达30万个;多个集成电路项目签约落户合肥;百度推动无人驾驶商业化应用;腾讯携手中投证券欲打造“智慧券商” 。