大势猜想：股指二次探底将确认底部区间

今日两日股指小幅低开，早盘沪指震荡在权重股的带动下震荡走高，11时开始快速跳水至中午收盘；午后股指惯性下行，之后持续在低位盘整；从盘面上，水泥，煤炭、钢铁等板块涨幅居前；芯片、云计算、国产软件等板块跌幅居前。总体来说：今日市场呈现震荡调整的行情。

截止收盘，沪指报2875.81，跌1.37%；深成指报9316.68，跌1.94%；创业板指报1521.68，跌2.69%。

对于后市，分析人士表示，市场筑底期间会有一定的反复震荡，均属正常现象，夯实底部才有望重回升势。

广州万隆认为，大跌之后A股想迅速收复失地的可能性微乎其微，所以对于反弹高度不可太过乐观，甚至不排除随时会迎来二次下探，这也就要求投资者操作上依旧以防守为主，切勿激进追涨。

招商证券指出，市场或需震荡修复以确认底部区间，但目前点位已不建议盲目杀跌，轻仓者可分批吸纳优质板块和品种。板块方面可注意消费、券商保险、工程机械、农药化工等低估值优质蓝筹及白马品种，并关注有色煤炭等强周期板块的短期操作机会。

申万宏源认为，三季度的主旋律是逐步夯实底部，建议均衡配置，龙头防御。基于对中长期消费趋势研究，城镇居民边际消费倾向和边际储蓄倾向均出现明显回落，申万宏源建议，关注三四线城市和农村消费的渠道下沉，这是一个数据验证风险较小，政策催化概率更高的方向。

资金猜想：三大投资主线有望受青睐

当前指数仍处于相当弱势的格局中，做空的动能尚未衰竭，随着市场不断下跌，投资者情绪不断下降，股票仓位也不断下滑。然而从历史经验看，当投资者形成悲观一致预期时，通常意味着市场到达底部。对于此次突如其来的下跌，大部分机构投资者还是保持理性客观态度。

重阳投资近日表示，当前中国经济基本面稳定，经济金融风险正在逐步释放，A股市场不具备持续下跌的基础。

高毅资本表示，估值合理、基本面扎实的股票，往往能从这种短期市场担忧导致的急跌中复苏，为投资者提供积极的长期回报。在过去几年市场大幅波动的环境下，依然有一批优秀的公司股价不断创出新高。随着市场的调整，许多长期结构性的投资机会将逐步涌现。

而从短期看，市场在底部区域并不乏积极的做多因素。分析人士表示，周期股复苏、中报行情临近以及产业资本开始密集增持等，有望成为市场下一阶段做多主线。

热点猜想：钢铁板块行情值得继续关注

周四钢铁板块继续表现活跃，西宁特钢两连板，包钢股份大涨，八一钢铁、首钢股份、重庆钢铁、河钢股份、柳钢股份等跟风拉升。分析认为，6月以来钢铁指数表现出色，成为市场一大亮点。钢铁指数上涨的背后是二季度以来，钢铁行业持续去库存，钢价维持高位运行，二季度钢企业绩有望超过一季度，已发布中期业绩预告的8家上市公司净利润普遍实现大幅增长。业内人士表示，在环保持续加码、供给侧改革逐步深化背景下，钢铁板块有望迎来估值修复。

国泰君安研究认为，2018年钢铁需求整体持稳，地产基建投资增速稳中有降，制造业回暖；供给端电炉钢叠加高炉复产及利用系数增加为增量，去产能及限产为减量，测算全年供给增2000万吨，产能利用率继续回升，钢价全年高位震荡，维持螺纹钢中枢3800元/吨-4000元/吨判断。

华泰证券发布策略观点认为，钢铁板块持续在弱势震荡中领涨市场。回顾2003年以来的三轮钢铁景气周期，把钢铁行情分为启动期、加速期、紧平衡期和回落期四个阶段，当前处在紧平衡期，社会库存、吨钢毛利和下游需求决定了钢铁景气周期的持续性。预计未来这三大因素将超预期，继续助推钢铁板块持续性：1)“量”的持续性超预期：高利率环境下社会库存持续低位超预期；2)高毛利持续性超预期：供给收缩持续超预期，吨钢毛利稳定，供需紧平衡持续超以往；3)需求持续性超预期：制造业投资持续性超预期。建议持续关注钢铁。同时，关注受益制造业投资持续的机械板块。