大势猜想：沪指或多次下探确认底部位置

6月25日，两市高开低走，尾盘沪指再度跳水，跌超1%；创业板指早盘持续高位震荡，午后翻绿。央行昨日正式宣布降准，并鼓励银行实施债转股项目，债转股概念股受追捧。人民币兑美元跌势扩大，航空股受挫，中国国航午后跌停。

截止收盘，沪指报2859.34点，跌幅1.05%，深成指报9324.83点，跌幅0.90%；创指报1538.57点，跌幅0.72%。

从盘面上看，采掘服务、白酒、债转股、自由贸易港、次新股、海工装备等板块涨幅居前，机场航运、钢铁、煤炭、银行、水泥、券商等板块跌幅居前。

湘财证券表示，降准对于A股来说并非行情发动机，但由于在连续大跌之后出台政策，股指再次震荡之后产生波段回升行情的概率开始增加，机会点则来源于超跌优质次新股和债转股。

广州万隆认为，A股对利好反应无力表明市场抢反弹的底气不足，在这种行情之中，操作的一大忌讳就是追高追强，投资者应该继续深挖股价超跌的中报业绩预增股这条线，找准时机逢低吸纳。

操作上，容维证券建议，短期轻仓参与市场震荡与反弹行情，配置抗跌性品种，在新的产业政策利好出台之前不宜重仓参与市场。

资金猜想：央行降准后资金面有所改善

央行24日公告，通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。此次降准力度超出预期，可释放资金约7000亿元。这次定向降准释放流动性，主要旨在对冲经济下行周期与监管趋严周期叠加带来的压力。降准之后资金面将会有一定的改善。

当前指数仍处于相当弱势的格局中，做空的动能尚未衰竭，后续仍存在下行空间，建议投资者谨慎参与短线的反弹机会。

热点猜想：债转股板块有望迎来机会

央行本次定向降准将对于债转股板块股票利好。此次定向降准主要就是为了支持市场化法治化“债转股”项目。债转股一般以具有潜在价值、出现暂时困难的国有企业为主，实施债转股对国企是一种重大利好。该板块后续仍存在一定的机会。

分析认为，可关注该板块中具备超跌属性的品种，低吸为主，追涨需谨慎。

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