本周数据与行业事件点评

1、本周上证综指上涨 1.77%，收于 2823.82 点。同期上证高端装备制造 60 指数上涨 1.26%，收于 6090.45 点，跑输大盘 0.51 个百分点。从行业板块来看，电子元器件、食品饮料、计算机等板块涨幅较大，银行、建筑、钢铁等板块跌幅靠前。

2、本周表现位居前十位的个股为：长川科技（24.40%）、埃斯顿（11.92%）、上海机电（10.85%）、克来机电（10.20%）、科恒股份（9.50%）、拓斯达（8.79%）、中国船舶（8.58%）、科远智慧（8.13%）、晨曦航空（8.11%）、晶盛机电（7.88%）。

3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为 41 倍，处于历史底部水平。分板块来看，卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备、航空装备板块估值水平较低。

4、截至 8 月 18 日，已披露 2019 年半年度业绩预告、半年度业绩快报或半年度报告的高端制造板块公司中，69 家公司披露了净利润数据，板块整体业绩表现较好。这些公司 2019H1 归母净利润合计 147.15 亿元，相比 2018 年同比增长 38.28%；2019Q2 归母净利润合计 83.00 亿元，环比 2019Q1 增长 29.40%。

5、我们认为，高端装备制造投资将围绕两方面进行：一是关键材料、元器件国产替代。目前我国在关键材料、元器件方面仍依赖进口，国产替代空间较大，在当前贸易保护主义抬头的背景下，关键材料、元器件实现自主可控尤为重要，科创板上市企业中的睿创微纳、福光股份和天宜上佳即为此类型。二是智能制造。目前国内老龄化速度加速，劳动力成本逐渐上升，B 端需要“降本提效”。随着我国消费升级，C 端则需要更为个性、智能、可定制化的产品，这将共同推动我国制造业向智能制造发展，科创板上市企业中的天准科技、华兴源创和杭可科技即为此类型。