投资要点

本周电气设备和新能源板块上涨 4.54%，表现强于大盘。本周锂电池涨 6.08%，一次设备涨5.68%，风电涨 5.13%，核电涨 4.94%，发电设备涨 4.88%，二次设备涨 4.87%，新能源汽车涨 4.72%，工控自动化涨 4.46%，光伏涨 3.22%。本周涨幅前五为中际旭创、胜利精密、中光防雷、全信股份、电光科技；跌幅前五为双杰电气、力帆股份、正海磁材、众业达、宏发股份。

行业层面：电动车：8 月电动车合格证初步统计 7.1 万辆，同环比-26%/-3%，其中乘用车 6.7万辆，同比-21%/+15%；工信部主持召开《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》座谈会；保时捷首款纯电动五座轿车发布，指导价 150 万以上，订单已达 3 万辆；欧洲建立第二个电池产业联盟；宁德时代官宣与博世 48v 动力电池系统合作；广汽丰田首款电动轿车 iA5上市，续航 510km；新能源：华润、华能新能源、三峡新能源等多个风电项目本周开标；户用光伏剩余指标不足 800MW， 9 月或用尽；2020 年法国将招标 2GW 太阳能项目。工控&电网：华为、腾讯、阿里、百度、京东“跑步进入”泛在电力物联网建设；全国首个城市能源互联网在浙江建成。

公司层面：亿纬锂能：Q3 归母净利润预计 3.85-4.51 亿，同增 75%-105%；Q1-3 归母净利润预计 8.85-9.51 亿，同增 134%-151%。恩捷股份：完成收购苏州捷力，交易对价 20.2 亿元，业绩承诺 20-22 年净利润 1/1.5/2 亿元。宁德时代：1）与广东邦普共同出资 36 亿设立宁波邦普；2）19 年股权激励调整，授予价格从 35.67 变更为 35.53 元/股，激励人数由 3838 名变更为 3106 名，授予股票 1900 万股，变更为 1395.6 万股；3）拟以约 2.63 亿元认购 Pilbara 新发行的 1.83 亿股普通股，占其发行完成后总股本的 8.5%。三花智控：子公司三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商。福能股份：莆田顶岩山风电场项目建成投产，年均上网电量约1.51 亿千瓦时，年平均发电销售收入约 0.79 亿元。天顺风能：全资子公司天顺德国公司拟出资 2200 万欧元收购原属于 Ambau 用于生产海上风电桩基的经营性资产。宇通客车：8 月生产各型车辆 4258 辆，同减 19.00%；本年累计生产 3.7 万辆，同增 5.17%。比亚迪：8 月新能源汽车共销 16719 辆，同减 23.44%；本年累计销量 17.89 万辆，累计同增 54.91%。天奈科技：公布首次公开发行股票并在科创板上市安排公告，拟与 9 月 10 日进行初步询价。金智科技：拟投资 20.22 亿元建设新疆昌吉木垒老君庙风电场二期（250MW）项目。多氟多：以自有资金 7700 万元收购洛阳蓝宝 70%股权。

投资策略：电动车 8 月合格证 7.1 万，同环比-26%/-3%，其中乘用车 6.7 万辆，同比-21%/+15%，9 月环比向上，近期钴持续反弹锂下跌，9 月需求明显好转，预计全年 140-150 万辆，同增15-20%，电池约 75GWh，同增 30%，继 7 月初世界新能源汽车大会领导表态我们翻多电动车，总体持仓极低，电动车明年销量和政策均是大年，重点推荐布局全球龙头；去年底光伏拐点以来，上半年平价、竞价政策和项目依次落定，能源局表态国内 40-45GW 装机，海外需求预计 85GW+，全球 125GW+，本周玻璃涨价 1.5 元/平，硅料和单晶 PERC 酝酿涨价，9 月末旺季，Q4 史上最强旺季，看好光伏龙头旺季行情。风电 5 月政策落定，遵照十三五规划，抢装可期，今年预计 28GW，同增 28%，整机拐点临近，估值修复可期。工控去年 Q1-4 增速为12/9/4/0%，今年 Q1/Q2 同增 1.7%/同降 1%，Q3 仍低迷，Q4 可能复苏，估值处于底部，看好工控龙头。今年电网投资下降，泛在电力物联网是重点，关注龙头。

重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效初现、收购增厚）、宁德时代（动力电池全球龙头、优质客户和领先技术）、隆基股份（政策落定旺季在即、单晶硅片和组件全球龙头）、通威股份（政策落定旺季在即、硅料和 PERC 电池龙头）、科达利（结构件全球龙头、业绩反转）、亿纬锂能（动力电池全面布局、电子烟持续大超预期）、华友钴业（钴价格见底持续反弹、钴盐龙头）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏、估值低）、璞泰来（负极全球龙头、产能即将释放估值低）、正泰电器（低压电器龙头、光伏稳健、估值新低）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜放量在即）、国电南瑞（二次设备龙头、泛在电力物联网受益）、金风科技（风电抢装景气度高、整机龙头盈利拐点）；

建议关注：ST 新梅、新宙邦、三花智控、麦格米特、当升科技、阳光电源、岷江水电、福莱特、恩捷股份、天齐锂业、欣旺达、天赐材料、迈为股份、捷佳伟创、天顺风能、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、林洋能源等。