投资要点：

上周回顾：上周地产板块上涨 2.96%，走势于强于大盘，上涨幅度排在第 5 位。板块成交量 81.56 亿股，较上上周增加了 19.95 亿股；板块成交额677.68 亿元，较上上周增加了 211.95 亿元。

房屋成交情况：一二线城市近期压力加大，三线城市数据向好。一线城市住宅成交同比连续两周下降，非住宅成交同比基本稳定，整体来看今年一线城市成交同比上升。二线城市上周成交同比下降 63.9%，累计同比依旧在-10%上下波动。今年二线城市整体交易活跃度低于去年。另外，本周三线城市成交同比增长为 14.75%，累计同比继续处在正区间并处于上升态势。

二手房市场成交稳中有升，7 城累计成交同比依旧呈现上行趋势，该趋势自二月份二手房价格下降一直延续至今。

库存：整体来看，商品房库存继续攀升，一二线城市去库存压力加大。一线城市非住宅去化时间连续数周上升,最新数据已达 72.5 周，一线住宅库存近几周也出现明显上升。二线城市去化压力继续攀升，本周去化、库存两项指标依旧处于高位。三线城市库存压力较小，去化时间基本平稳。

土地市场：本周一线城市土地成交景气度探底回升，二线城市土地成交反弹持续，目前已经回正，三线城市景气度减弱。年底房企整体拿地热情减弱，同时土地供给面积下降。在今年整体政策趋严，整体基调趋稳的环境下，地产企业对于未来依旧保持保守态度。

行业及公司要闻：

1. 招商局商业房托(01503-HK)今日在主板挂牌

据辉立交易场资料显示，招商房托开报 3.42 元，收报 3.29 元，较招股价 3.42 元，跌 0.13 元或 3.8%，成交 160 万股，涉及金额 527 万元。不计手续费，每手 1，000 股，帐面蚀 130 元。招商局商业房托由招商蛇口分拆，专注粤港大湾区（不包括佛山及广州），及北京与上海。（来源：新浪财经）

2. 11 月 CPI 同比涨幅超过 4 个百分点

12 月 10 日，国家统计局网站公布数据显示，11 月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨 4.5%，预期4.3%，较 10 月的 3.8%增长 0.7 个百分点，超出市场预期。1 至 11 月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨 2.8%。（来源：经济观察报）

3. 深圳调整商务公寓“只租不售”政策

12 月 12 日，深圳市住房和建设局向媒体披露，深圳已取消去年出台的商务公寓“只租不售”限制。2018 年 7 月 31 日深圳出台楼市调控政策，其中规定开发商在各类新供应用地（含招拍挂、城市更新、征地返还用地等）上建设的商务公寓只租不售。深圳市住房和建设局介绍，之所以取消商务公寓“只租不售”的相关规定，原因在于该政策抑制了部分城市更新项目的活跃度，长期看利于增加商品房供给，短期看不利于可售商务公寓销量。