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计算机行业:SssS行业正迎来高速发展黄金期

2021-02-19 07:38:00

 

来源:西部证券

核心结论

行情回顾:本周,上证综指上涨4.54%,收于3655.09点,计算机行业指数上涨5.30%,收于4884.55点。计算机行业指数整体排名12/28,在所有的行业指数中表现一般。本周计算机行业整体表现一般,板块中个股涨跌幅的中位数是2.49%。周涨跌幅前五的个股为科大讯飞、博思软件、当虹科技、四维图新、数字认证,涨幅分别为22.60%、19.21%、17.10%、13.61%、12.85%。涨跌幅后五的个股为皖通科技、狄耐克、雷柏科技、光云科技、麦迪科技,跌幅分别为27.08%、10.84%、8.62%、8.47%、7.85%。

中国SaaS行业正迎来高速发展的黄金期,中国SaaS获国际认可。1)2月10日凌晨,全球最大的指数公司明晟公司(MSCI)公布今年二月的季度指数审阅结果显示,包括微盟集团(02013.HK)在内的19只股票纳入MSCI中国全流通指数。2)随着微盟等SaaS公司估值的上涨,未来国内saas公司估值可参照美股公司PSG情况,复盘美股20多家SaaS公司SaaS收入增速以及今年以来的估值情况,发现SaaS增速与公司估值存在着较强的线性关系,其中PS/G的中位值为0.77,平均值为0.76,假设微盟有赞未来几年SaaS业务复合增速为60%,得到目前两家公司市值均被低估,仍有较大发展空间;另外,参考美股LTV/CAC比值以及PS情况发现,LTV/CAC的大小也与PS具有同向发展关系,LTV/CAC越大,大客占比越多,流失率越小,PS也越大,这也是微盟有赞等未来改善客户结构的发展方向。建议关注:微盟集团(2013.HK)、中国有赞(8083.HK)、金山软件(3888.HK)等。

5G赋能,工业互联网加速落地。1)工业互联网作为近两年的“热词”,已逐渐在生产生活中发挥重要作用。其中,为提升行业生产效率,推进工业互联网应用,各大公司纷纷推出工业互联网平台。例如华为云FusionPlant,在家具生产中,将切割老师傅的经验融入AI算法,将板材利用率提升了2%。WeMake初期针对不同的应用场景推出6大产品解决方案,分别是:工企互联、工企智能、工企微信、工企营销、工企孪生和工企信安。2)工业互联网创新发展必须强化网络安全的“底座”作用。在关键标准建设行动中,虽然我国工业互联网发展顶层架构已经具备,但是工业互联网安全技术防护体系和安全管理体系尚在建立过程中,相关政策文件和标准指南主要集中于工业控制系统安全领域,针对工业互联网平台安全接入、数据保护、平台防护等方面的标准尚属空白,平台分级分类管理体制和方法尚未统一,我们需要摸索一个合适的安全评价体系。建议关注:中望软件(A20040.SH)、中控技术(688777.SH)、国联股份(603613.SH)、用友网络(600588.SH)、金蝶国际(0268.HK)等。

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