投资摘要：

国家能源局下发《关于征求2021年可再生能源电力消纳责任权重和2022—2030年预期目标建议的函》，以确保完成2030年非化石能源占比的目标。《征求建议函》提到，2030年全社会用电量在11万亿千瓦时。按照26%占比预测，风电和光伏累计装机或将不低于16亿千瓦（1600吉瓦）。

《征求建议函》提出，拟实行双消纳双考核，压实风电太阳能发电发展责任。为压实2030年风电、太阳能发电装机总容量达到12亿千瓦以上的责任，对各省级行政区域分别设置总量和非水电两类消纳责任权重，且两类权重均应逐年提高至少不降低。2030年非化石能源占比按26%考虑，2021年按16.6%考虑。一次能源消费总量，2030年为60亿吨标准煤，2021年为51.2亿吨标准煤。全社会用电量2030年为11万亿千瓦时，2021年为8万亿千瓦时。

投资建议：中电联预测2021年全社会用电量增速前高后低，全年增长6%-7%。我们认为在单位GDP能耗不断降低的背景下，全社会用电量增速会持续低于经济增速，在这样的背景下，传统火电长期投资机会相对较少，投资者应关心新能源相关标的。对于天然气板块，随着LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾：上周电力及公用事业指数上涨3.74%，沪深300指数下跌0.50%，电力及公用事业板块跑赢大盘4.24个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第12名。160家样本公司中，152家公司上涨，4家公司下跌，4家公司平盘。表现较为突出的个股有科融环境、京蓝科技等；表现较差的个股有神雾退、华测检测等。上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）上涨2.21%，跑赢大盘2.71个百分点，跑输电力及公用事业指数1.53个百分点