核心观点：

事件1.国家邮政局：1月，快递件量完成84.94亿票，同比+124.66%。2.2月21日，2021年中央一号文件《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》正式发布。

1月快递行业件量同比增124.66%，较去年低基数同比翻一番。2021年年初货运物流旺季效应下，叠加去年同期疫情爆发和春节开启带来的业务量低基数，1月快递业务量增速大幅提升。据国家邮政局数据显示，2021年1月，快递件量完成84.94亿票，同比+124.66%。我们认为，因“就地过年”政策进一步催生电商快递物流需求，且春节期间快递公司正常运营，预计2月快递业务量将继续位于较高水平。1月韵达件量同比+118.96%，主要头部公司增速低于行业增速。2020年1月，韵达、圆通、申通、顺丰件量规模分别为13.86亿票、12.68亿票、8.43亿票、9.03亿票，较去年同比分别+118.96%、+116.56%、+110.25%、59.54%。相较同期行业件量增速（+124.66%），通达系低于行业平均。

1月电商件单价重返2.2元以上，通达系同比降-20%，节前价格战趋缓。2021年1月，韵达、圆通、申通、顺丰的单票价格分别为2.23元、2.38元、2.51元、17.26元，同比分别-22.03%、-19.05%、-23.94%、-12.39%。通达系单价水平回归2.2元以上，同比降幅较前收窄至-20%左右，顺丰单价同比降幅收窄至-10%左右，价格战呈现放缓局面。我们认为，这或与春节临近，行业竞争趋于缓和有关。同时，伴随着年货快递增加，快递单票重量的增加也在一定程度上带来单价水平的回升。

　1月CR8指数回落至80.4，极兔继续分蚀头部份额。2021年1月，快递行业CR8为80.4，较12月的（82.2）继续下调-1.8，低于去年同期水平（84.8）。由此可见，随着极兔快递等新玩家继续起网，规模不断扩张，进一步分蚀头部公司的市场份额。当前快递行业集中度仍位于80%以上高位，但市场出清继续面临着阻碍。1月韵达市占率为16.32%，圆通落后韵达1.39pct。2021年1月，韵达、圆通、申通、顺丰的市占率分别为16.32%、14.93%、9.92%、10.63%，较12月的（16.66%、16.11%、10.42%、9.41%），韵达市占率继续稳定在16%的水平，圆通、申通的份额回落相对明显，圆通落后韵达1.39pct，申通份额则首次跌破10%。总体来看，通达系份额较前整体回落，而顺丰份额提升。

中央一号文件提出全面促进农村消费，利好快递业继续下沉。农村网络零售额达1.79万亿元。根据商务部的数据，2020年，我国农村网络零售额达1.79万亿元，较去年（1.71万亿元）同比+8.9%，2015-2020年农村网络零售额的5年复合增速CAGR为+38.6%。根据Questmobile的数据，2020年，我国下沉市场（三线及以下城市及农村地区）移动互联网月活用户超6亿人次，规模占比全国超50%。快递乡镇覆盖率接近全覆盖。截至2020年底，我国快递网点乡镇覆盖率达98%。

投资建议推荐顺丰控股（002352.SZ）、韵达股份（002120.SZ）。