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房地产行业:市场平稳运行 龙头房企性价比凸显

2021-03-16 07:45:00

 

来源:东方证券

核心观点

本周市场回顾。第11周房地产板块指数强于沪深300指数与创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.4%。沪深300指数报收5146.38,周度涨幅为-2.2%;创业板指数报2756.81,周度涨幅为-4.0%;房地产板块指数报收3831.77,周度涨幅为-0.8%。

本周行业要闻。宏观数据方面,2月CPI和居住价格下降。地产政策方面,政府工作报告提出稳地价、稳房价、稳预期;海南开展楼市专项整治;南京新审查办法强调未经批准擅自将非住宅建筑改为住宅、酒店式公寓的,可直接不予受理施工许可、消防设计审查或消防验收备案。

地产一周数据回顾。本周新房销售减少,二手房销售增加。第11周29大城市新房销售为4.3万套,较第10周减少6.2%;11大城市二手房销售1.5万套,较第10周增加12.9%;一线城市新房、二手房交易较第10周的增速分别为6.6%,8.0%;二线城市新房、二手房交易较第10周的增速分别为-11.0%,16.0%。贝壳监测25个重点城市二手房成交均价环比下跌3.9%。整体库存量减少,库销比下降。截至第11周15大城市库存为117.9万套,较第10周减少0.8万套;库销比为10.7个月,较第10周减少0.2个月。土地市场出让热度下降。第11周26大城市合计成交土地9块,较第10周减少10块。土地出让金额下降。第11周26大城市土地出让金为20.3亿元,较第10周减少54.9亿元。平均溢价率上升。第11周26大城市土地成交平均溢价率为49.1%,较第10周上升11.2个百分点。2021年第11周26大城市土地流拍数量为0块。

重点公司公告。华鑫股份等3家公司发布2020年经营数据。金科股份等5家公司发布2021年2月经营数据。苏州高新等4家公司拟发行债券融资。

投资建议与投资标的

本周新房和二手房涨跌补一,整体平稳运行,土地拍卖数量回落,溢价率继续提升,市场热度依旧。从已经披露的年报来看,2020年龙头房企的业绩依然稳健。顺周期为地产销售提供了良好的基本面支撑,中长期房地产调控政策上整体中性,新政为龙头在土地端带来了新的阿尔法。当前板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平依然极具性价比,低负债强运营的龙头房企,则具备穿越周期的成长能力。我们看好业绩稳健的一线龙头,推荐保利地产(600048,买入)、融创中国(01918,买入)、万科A(000002,买入);与业绩具有弹性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团(00884,买入)、新城控股(601155,买入)。。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业,推荐推荐永升生活服务(01995,买入)、碧桂园服务(06098,买入)、融创服务(01516,买入)、新大正(002968,买入)。

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