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红星美凯龙定增申请获中证监核准批复,助力财务表现稳健改善

2021-05-26 19:26:30

 

来源:中国网财经

5月25日,红星美凯龙(601828.SH)发布公告称,公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准红星美凯龙家居集团股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可〔2021〕1361号)。

据红星美凯龙此前公告,本次定增拟募集资金不超过37亿元,用于天猫“家装同城站”、3D设计云平台建设、新一代家装平台系统建设、家居商场建设项目以及偿还公司有息债务。

分析人士指出,此次发行有望加速红星美凯龙向“轻资产、重运营”模式转换,改善资产结构降低资本开支进而推动盈利提升。

轻资产模式扩张为基、定增加持,财务表现稳健改善

资料显示,此次定增是红星美凯龙自2018年A股上市后的首次股权再融资,相较于发债等融资方式,定增有利于降低公司有息负债和财务杠杆。这也符合红星美凯龙坚持的轻资产、重运营、降杠杆的策略。

轻资产即通过快速扩大委管商场、战略合作经营商场和特许经营商场业务来降低自营商场的比例,从而大大降低公司的资本开支,加快开店效率和提升市场占有率。

在2019年与2020年,红星美凯龙委管、战略合作和特许经营授权门店分别新增62家和43家,而自营门店仅分别新增7家和5家。截至2020年底,红星美凯龙经营92家自营商场、273家委管商场,通过战略合作经营11家家居商场。此外,红星美凯龙还以特许经营方式授权开业66家特许经营家居建材项目,旗下共包括476家家居建材店/产业街。而2021年第一季度,红星美凯龙无净增加及新开自营商场或委管商场。

根据2021年一季报,红星美凯龙的投资活动现金净流出仅2.50亿元,同比2020年一季度流出36.96亿元,投资支出大幅下降。

坚持推进轻资产模式扩张战略的同时,红星美凯龙持续控费提效,助力财务稳健改善。从盈利能力看, 2021年第一季度,红星美凯龙实现营业收入33.41亿元,同比增长30.70%,实现归母净利润7.22亿元,同比增长83.79%;扣非后归母净利润达到4.13亿元,同比增长101.45%;净利率同比提高6.01个百分点至21.68%,盈利能力大幅提升。

从期间费用来看,2021年第一季度,红星美凯龙期间费用率为39.91%,同比下降5.20个百分点。其中,财务费用下降12.59%,财务费用率同比下降8.45个百分点,实现连续4个季度下降。

此外,红星美凯龙目前现金流充裕,偿债能力有保障。截至2021年3月31日,红星美凯龙经营活动现金流净额达到7.36亿元,成功转正。而截至2021年3月31日,红星美凯龙货币资金达到79.09亿元,较2020年年底的65.11亿元增幅达到21.47%。

有分析指出,资本市场的轻资产公司,往往以较少的资金投入,获得较大的利润回报,利润率较高,财务安全垫也更高。红星美凯龙转型成“轻资产”的全渠道泛家居业务平台服务商,未来的成长更快,估值潜力也更大。

提升运营能力,增强主业竞争力

以轻资产模式扩张为基,并通过定增等方式改善资产结构、助力财务表现稳健改善的同时,红星美凯龙还发力重运营,具体体现在线上线下同城零售业务、家装业务、家居大营运等方面的持续深耕和发力。

近年来,红星美凯龙本着“以用户需求为中心”的宗旨,继续深化与阿里巴巴的战略合作,围绕“天猫同城站”建立线上线下一体化运营体系,全面赋能线下经营,推动家居行业新零售转型。

截至2020年底,天猫同城站累计上线22城市的56家商场,数字化升级覆盖176城市的241家商场。同时,红星美凯龙深耕数据分析,聚焦商品运营,在经历618理想生活狂欢季、全球家装狂欢季、双十一天猫全球购物狂欢季等多次促销活动后,不断推动商家的产品上线、服务上线、活动上线。

与此同时,红星美凯龙还积极深挖泛家居领域的消费需求,发力家装等扩展性业务,打造第二增长曲线。截至2020年年底,红星美凯龙已在全国开设了214家家装门店,2020年全年签约合同金额超过45亿元,其中百万元以上订单超过131个。

此外,在家居大营运板块,红星美凯龙将真正做到从物业到平台的转型,重点发力内容包括八大地区攻略、三年业务规划、九大主题馆、30家地区一号店、新热销品牌、展店联盟等,全面提升经营效率。今年五一期间,红星美凯龙全球家居1号店 “智能电器生活馆”的开业就是其主题馆战略和1号店战略的落地,上述“智能电器生活馆”是目前国内家居行业经营面积最大、经营品类最全、进口品牌经营面积单体最大的中高端电器生活馆之一。

据悉,接下来红星美凯龙仍将继续围绕“轻资产,重运营”稳步推进主营及扩展性业务,加速在下沉市场扩张,通过全品牌及全渠道网络组合,夯实红星美凯龙的行业龙头地位。同时,红星美凯龙将深度聚焦家装业务,打通家装消费的全周期服务,强化“选装修买家居都在红星美凯龙”的用户心智。

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