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越跌越买的基民错了吗?时间还是不是我们的朋友?

时间:2022-02-17 16:04:04

 

来源:互联网

A股已经演绎了一整年抱团+板块轮动+风格切换+慢涨急跌的行情。在这样的行情下,要获取绝对收益是比较困难的,近一年回撤20%以上的基金不少,有的基金一个月就跌掉了一年的涨幅,基金一哥和基金一姐的信仰相继破灭。

基民们一开始买基金,可能会追涨杀跌,结果就是一出手就亏。经过几年的投资实践,基民们明白了一个道理,账面的涨跌是波动不是亏损,不能追涨杀跌,有些基民开始学会左侧布局,越跌越买。

以近期在风口浪尖上的医药基金为例,医药板块自去年7月开始就持续走低,近期在CXO领域遭遇较大利空等因素影响下,医药板块的调整更明显,指数节节下行。

而事实上,去年7月开始下跌以后,去年四季度就有许多投资者买入中欧医疗保健,据基金定期报告,中欧医疗保健的基金份额由去年三季度末的173.78亿份增至四季度末的253.64亿份,资产规模则由634亿元增至775亿元。

越跌越买有没有错?加仓哪些风险需注意?

怎么判断自己不是抄在了半山腰呢?即便是市场上最资深的基金经理,也很难精准判断市场底部。股神如芒格,第一笔抄底阿里巴巴的资金,也已经浮亏超过45%。

尽管价值投资理论强调不要预判市场,但正如霍华德马克斯所说,你要大概知道自己所处的周期位置。从历史数据中,可以模糊地窥见市场的周期变化。

从全局角度看,首先要判断目前是否是极端的暴跌行情,如果出现牛市后期的暴跌行情,抄底被埋的概率很大。但这次大概率不是。

2007年是A股目前为止最大的一轮牛市,上证指数冲到了历史性的6124点。2015年A股到达第二个高点,5178点。目前上证指数是3447点,没有2015年的高杠杆场外配资,不存在股价下跌杠杆强平所导致的连环踩踏式暴跌。

2022年是典型的稳增长行情。对比2019年和2020年的两轮稳增长行情,各大指数在经过一个季度的急跌后,都迎来一波上涨。指数目前的跌幅,已经非常接近2018年四季度和2020年一季度。

如果看创业板的走势,则更加明显。2019年后,创业板多次慢涨急跌,这一次的下跌更是与去年一季度的下跌如出一辙。树不可能涨到天上去,但也不可能永无止境地跌下去。

超涨带来回撤,超跌又会带来反弹。日出日落,潮涨潮落,一切都是周期。

但是对于越跌越买,左侧布局的基民,也要注意以下风险:

1、首先分析基金质地,是否可以越跌越买

基民越跌越买是因为相信当前的下跌是位于定投曲线的左侧,只要不断低位布局,积累便宜的筹码,就可以在上涨之后更快迎来微笑曲线。所以在加仓前,要判断是否基金还能回到高点,回本的时间大致要多久。

2、优先加仓中长期景气度高的

补仓能够解套的前提是基金不会一直跌下去;而且除了解套自救,我们补仓的另外一个目的就是能够拿到更多份额,在未来更好地分享基金上涨的收益。

所以值得被优先补仓的基金一定是所重仓行业长期景气度较高的,符合国家政策发展方向并且行业本身处于向上发展方向的。

比如说“双碳”目标之下的新能源、“建军百年奋斗目标”下的军工、消费升级之下的新兴消费、老龄化背景下的医药、数字经济风口中的5G、云计算、工业互联网等相关概念,如此种种,都是站在时代风口、拥有逻辑支撑、中长期景气度较高、不会持续低迷的板块。

景气行业远远不限于此,所以基民朋友要关注社会发展、关心国家政策、关心实体经济,才能够对行业的景气度形成自己的判断。

3、定投式补仓

在已经有一定底仓的前提下,根据自己的现金流情况,制定基金定投补仓方案,是现阶段非常适合散户基民们的一种策略。比如说可以每月在发工资的后一天补仓固定金额的该基金。有的销售软件中可以选择智能定投,不用人工判断就能实现“低位多买、高位少买”。虽然现在不少优质基金已经打了八折,但精准判断行情底部不容易,对于择时困难的基民来说,定投式补仓是更省心靠谱的方式。

时间还是不是我们的朋友?

投资最怕的是初跌时跑不快,深跌后又熬不住的人。

从长期的角度看,很难说2020年的上涨行情对投资者来说是否真的好。2020年,权益型基金平均收益率高达42%,翻倍基比比皆是。无论有没有赚到钱,这种行情都给基民一种快速致富的错觉。

事实上,这并不是市场的常态。对于公募基金来说,这可能是十年一遇的行情。2021年权益型基金平均收益率快速回落至8%,部分行业主题基金大幅回撤,某种程度上也是为过去的超涨买单。

投资中有句话,靠运气赚来的钱,终将靠本事亏回去。没有人能永远好运。

接受变化和不确定性,破除线性思维,是一个投资者成熟的开始。

成熟并不意味着成为投资专家,普惠理财的目的不是让每个人都成为投资专家,而是让每个人都能花最少的精力实现财富的保值增值,然后把人生大部分精力投入到工作和生活中。

没有良好的投资纪律和完整的投资体系,仅靠克制自己的人性,很难熬过那些艰难的时刻。

然而,恰恰是那些艰难的时刻,是那些市场的底部,决定了投资的收益。

无论是专业的基金管理人,还是普通的基民,都需要建立自己的投资体系,严格遵守自己设定的投资纪律,以便熬到黎明来临的时刻。

对于基金管理人来说,这套体系可能包含了投资策略、团队建设、资金来源,投资策略里可能再细分为自上而下或者自下而上,赛道还是均衡,大盘还是中小盘。

对于基民来说,不需要穿透到底层资产,但需要搞清楚自己的风险偏好、投资期限、股债配比、加仓策略、止损策略。

这就是系统性的投资思维。投资系统能帮助你做决策,让你不至于在大涨的时候过于狂热,也不至于在大跌的时候过于悲观,以至于情绪被市场波动所掌控。没有人能在情绪的支配下做出好的投资决策。

这就是定投被广泛推荐的重要原因,不是因为它能获得最高的收益,而是因为它能最大限度地消除市场波动对投资者情绪的拉扯。

投资是一个不断学习和进化的过程,尽管委托给基金管理人可以最大限度地解放自己,但基本的基金常识需要自己学习,投资系统也要花时间来自己建设。

幸运的是,投资系统一旦建立,将会在更大程度上解放自己。系统的力量是强大的。

均值回归是投资中最古老的定律,时间从来都是我们的朋友。但前提是,熬到那个时候。无论是靠意志还是靠系统,得熬到那个时候。

这个世界终将属于那些熬得住的人。

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