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钢铁行业投资报告：价格持续上扬月内钢价或仍将趋强

时间：2016-08-23 14:07:00 来源：

报告摘要:

整体观点:督查及环保限产抑制短期供给,持续看好秋季行情

当前虽然处于供需弱平衡,但由于供给侧改革、需求释放、国企改革、业绩分化等因素共振,秋季行情将较为乐观。从本周事件看,“优于大势”评级观点得到强化。一是去产能专项督查陆续展开,接棒环保督查利好钢市。16日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署对钢铁煤炭去产能开展专项督查,确保全年目标任务严格按进度要求和时间节点顺利完成。8月17日督查方案正式印发,部际联席会议按要求组织10个督查组,从下周开始,陆续赴各省区市开展督查,钢铁去产能正呈现加速态势。二是长江流域及江苏等产钢大省市区陆续限产抑制短期供给。唐山发布通知,8月16-31日期间再次限产;此外,G20峰会前夕及举办期间(8月28日-9月7日),长江流域钢厂也将实施减产限产,影响包括浙江、江苏、上海、安徽乃至河南、山东等地;另外,江苏省发布通知,从8月份开始严厉打击坚决取缔“地条钢建筑用材”生产销售,8月20-30日将集中整治地条钢生产销售企业,并依法处罚。综合来看,去产能督查以及各地环保限产等背景下,供给大概率收缩。结合终端需求释放较为乐观的形势,我们仍看好钢铁秋季行情。仍然建议布局鞍钢股份(国企改革)、新兴铸管(国企改革);持续推荐马钢股份(钢价上涨、铁路投资)、太钢不锈(镍价上涨)、金洲管道(股价修复、军工战略);推荐永兴特钢(新材料转型潜力)。

本周股市:所有板块排名第八,连续三周领先大盘

本周上证综指涨幅1.88%,深圳成指涨幅3.27%,申万钢铁指数上涨3.82%,排名所有28个板块的第8位。子板块中,普钢涨幅4.46%,特钢涨幅5.32%,铁矿石涨幅1.95%,贸易流通涨幅3.17%。

供需格局:高炉开工率微降,九月前供给仍将收缩

全国高炉开工率微降至80.25%,但仍处于两个月内较高点。8月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量169.86万吨,环比上旬增加4.80%。Mysteel预估8月中旬全国粗钢日均产量214.04万吨,微幅下降。

库存成本:社会库存连增五周,铁矿钢坯价格震荡

本周社会库存继续积压,钢厂库存低位运行;铁矿石库存连降四周,唐山钢坯库存持续减少;钢坯价格冲高回落、铁矿石价格高位窄幅盘整。预期铁矿石价格或将继续回调,钢坯价格仍将高位震荡。

钢价走势:价格持续上扬,月内钢价或仍将趋强

本周钢价矿价周环比均上涨,预期月内钢价可能仍将震荡走强。本周钢材期货仍是反复震荡走势;原材料期货价格震荡冲高。

一周消息:中央推进去产能专项督查、天津拟成立基金承接渤钢债务、美国钢铁等发布二季度业绩、马钢摘牌“11马钢02”债券。

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