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花旗：铁矿石价格的暴涨潮即将降温投资者应保持谨慎

时间：2016-08-25 10:36:00 来源：

对于今年涨势最为凶猛的大宗商品之一，铁矿石价格的暴涨却并不被花旗所看好。

花旗大宗商品研究部门全球负责人Ed Morse在周二发布的研报中称，铁矿石今年的这波热潮将会降温，下半年均价将为55美元/吨，第四季度跌至51美元/吨，明年跌至45美元/吨。这一预期大幅低于周二青岛港62%品位铁矿石到岸价61.75美元，也低于年初至今53.64美元的均价。

铁矿石价格今年的涨幅超过40%，而此前连续三年下跌。之所以不看好这波价格大涨，花旗给出的理由是，供应将增加，钢厂需求将减退：

不管信不信，铁矿石和煤炭都是今年非常火爆的大宗商品。别指望这种强劲势头会延续下去。在相对较低的生产成本背景下，从基本面结构上来说，现在依然是供过于求的状态。

因此，花旗认为，铁矿石市场走向再平衡的过程将步履蹒跚，建议投资者保持谨慎。他们称，虽然价格强势可能延续到10月，但由于需求正在减弱，加上矿石供应增加，这些都会在往后冲击价格。

下图来自彭博，白色线条为铁矿石现货价格，蓝色线条为中国港口库存（截止8月19日）。其中，连云港上半年铁矿石吞吐量同比爆发性增长236.7%，几乎占据港口货物的一半。今年上半年，中国铁矿石进口量创下历史最高纪录。

和花旗观点类似，在铁矿石行业“摸爬滚打”逾30年的前淡水河谷全球销售主管Michael Zhu表示，随着供给持续扩大，而中国的钢铁制造商正艰难维持当前的产量水平，2017年大宗商品将可能面临艰难的一年。

Michael Zhu预计，下半年铁矿石价格有可能在50美元-60美元/吨。即使中国钢铁制造商保持当前的产量水平，由于铁矿石供给增加，明年也将面临挑战。

摩根士丹利也表达了类似的观点。大摩预计，铁矿石价格可能出现季节性回落，2016年下半年铁矿石将为40美元/吨。随着中国钢铁产量放缓，铁矿石价格可能回落。供应增长料令铁矿石价格受限。

不过，对于铁矿石价格可能下降的看法，美国咨询和研究公司Prestige Economics总裁Jason Schenker并不认同。他在上周接受CNBC采访时表示，由于大宗商品企业的投资广泛放缓，加上中国制造业活动增长，将使铁矿石价格得到支撑。他预计，2017年铁矿石价格将为62美元/吨，2018年为72美元/吨。

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