为何美团似河豚 看似美味却充满风险?

【中国经营网注】资本市场的凛冬已经散发出冷酷的一面，从近期的媒体报道可以看到初创企业融资变得困难，甚至美团和蘑菇街等国内知名的企业都被迫降低了融资额度和估值。本文来自百度百家。

资本市场的凛冬已经散发出冷酷的一面，从近期的媒体报道可以看到初创企业融资变得困难，甚至美团和蘑菇街等国内知名的企业都被迫降低了融资额度和估值。

近日卷入舆论漩涡的中国团购网站美团，就是在不恰当的时期迎面撞上了冷气团——中美资本环境在6、7月开始恶化。美团7月初还在雄心勃勃地欲融资10亿美元，而现在不但迟迟没有达成交易还传出融资遇挫的消息，美团通过公告称被抹黑要发起诉讼，反而让人从美团的激烈反应得出一个不那么美好的结论，美团融资遇到麻烦是肯定的，所以才愈发需要一个对其有利的舆论环境。

美团没有必要这么激烈的回应质疑，只需要认真回答问题，以期通过沟通打消投资人和媒体的疑虑。

1. 本轮融资的金额到底有多少?公司的估值是否真的下降了?因为什么?

2. 每个月烧钱能维持多久，如果停止烧钱怎么维持市场份额?如何应对大众点评和百度糯米的市场竞争?

3. IPO的前景如何?投资人如何变现和退出?

美团融资不顺利反映市场担忧情绪上升

据华尔街日报7月8日的报道China’s Meituan Aims to Raise More Than $1 Billion，美团当时正同投行协商代理其与投资公司的谈判，美团在尝试融资10亿美元，以期将年初融资后70亿美元估值翻倍到150亿美元。

文章也提及因为中国股市的动荡，已经引发投资人对创业公司投资的胃口变化，至少在华尔街日报这篇文章发表的时候，还没人预料到美团的融资会遇到大问题，因为当时没人会想到曾经慷慨的投资人翻脸会这么快。

据华尔街日报9月14日的报道，美团和蘑菇街在最新一轮融资中都下调了最初的估值目标，美团不再坚持以150亿美元的估值去融资。知情人士称投资者目前对美团的估值超过100亿美元，低于美团的心理预期但还是高于1月融资后70亿美元的估值，华尔街日报称美团发言人拒绝就具体估值数字置评。

同期在进行融资的蘑菇街也遇到了困难，与投资公司的谈判已经进行了五个月，其3亿美元的融资目标仍未达成，估值也从预期20亿美元降为16亿美元。

不过，同样进行融资的中国初创公司滴滴快的很明显就没有遇到类似的问题，滴滴快的在上周宣布融资30亿美元，这创下风投资金对初创公司投资单笔金额的新纪录。同期融资而境遇不同，反映出不同领域的公司在投资人心目中的地位差异，滴滴快的还在所谓的互联网风口，而美团和蘑菇街已经被降级了。

美团是中国市场份额最大的团购网站，其近期的融资数额越来越巨大，并且频率加快。从公开数据可知，不算天使投资，美团已有过四轮融资：

2010年8月，红杉资本A轮投资，1200万美元;

2011年7月，阿里巴巴和红杉资本B轮融资，5000万美元;

2014年5月，大西洋资本、红杉资本和阿里巴巴C轮融资，3亿美元，估值为40亿美元;

2015年1月，红杉资本等D轮融资，7亿美元，估值70亿美元。

美团想向投资人阐释，其O2O业务具有滴滴快的一样的市场想象空间，但亏损严重和市场份额在下降的现实很难让投资人相信这一点，本轮融资的投资人为其高估值签发的支票承担的风险，比美团之前融资时要大。此前的投资人自然愿意美团以更高的估值去融资，其账面财富在增加;不过新的投资人和此轮跟投的投资人自然倾向于更少的钱更多的股权。

有趣的是，多次投资美团的红杉资本同时也在投资大众点评——中国团购市场的另一个重要的参与者，当然红杉资本在其看中的领域多方投资也不鲜见。大众点评也已进行过多轮融资，此前最新一次融资后的估值为40.5亿美元。