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电气设备行业投资报告：江苏电力集中竞价规则发布

时间：2016-08-15 14:36:00 来源：

碳配额政策及准入门槛公示,中长期利好新能源汽车板块。

近日国家发改委办公厅就《新能源汽车碳配额管理办法》(征求意见稿)向政府部分及行业协会征求意见。从政策主旨角度讲,碳配额与油耗和新能源积分政策都是要建立一套“生产者责任延伸制度”,目的是解决支持新能源汽车产业长期发展的资金来源,弥补财政补贴资金不足。从行业管理角度讲,两套政策同样都是对车企的排放目标进行考核,碳配额与油耗和新能源积分同样都是对车企的生产过程提出比例要求。从出台时间点的角度讲,两套政策同样都是2017年试运行,2018年正式实施。“配额与积分组合”大概率将不会同时推出实施。不论最终谁出台,两者都是完善了产业制度、稳定了从业者的政策预期、解决了产业发展长期资金需求问题,利好新能源汽车产业长期发展。工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》(修订征求意见稿),我们认为“准入规定”实质上是对新能源汽车生产环节的供给侧改革,尤其在新能源专用车领域,使资源和市场份额向优质企业快速集中,利好具备整车资质的龙头车企及它们相关的配套企业。此前“碳配额、油耗与新能源积分”等政策出台的预期(时间点)已明确,因此未来随着“补贴调整、推广目录”等政策落地预期的进一步明确,板块将开启下半场行情。重点推荐三元电芯环节的澳洋顺昌、国轩高科与智慧能源,同时中长期看好上游资源钴,建议关注相关标的华友钴业、洛阳钼业、中色股份。推荐关注当升科技、沧州明珠。

江苏电力集中竞价规则发布,电改推行速度加快。

2016年8月8日,江苏能源监管办、江苏省经信委、江苏省物价局印发了《江苏省电力集中竞价交易规则(试行)》,对电力集中交易的参与对象、交易规则、结算规则都作了详细的说明,突显出江苏省对于电力体制改革释放红利给社会的积极正面态度,也表明了我国的电改向前推进速度加快,从珠三角到京津唐,如今已经扩散到长三角地区。江苏的电改加速有望直接受益标的为新联电子、中恒电气。同时我们重点推荐炬华科技、积成电子、涪陵电力,重点关注泰豪科技、北京科锐等。

多重利好因素叠加,关注风电行业预期差。

上半年新增风电招标量超过13GW,在2018年价格下调的情况下,预计2017年的装机量同比稳定增长。进入二季度以来,弃风限电问题有所改善。一季度弃风率平均26%,二季度下降到20%左右,能源局和地方政府的一系列保消纳政策以及相关措施起到明显推动作用。在利率下行背景下,利率的降低将利好风电场开发等重资产行业,同时电力市场化趋势下边际成本几乎为零的风力发电可以通过参与竞争性供电和直供电提升利用小时数,改善经营业绩。我们建议关注风电机组龙头金风科技,塔架制造商天顺风能和泰胜风能,区域运营商福能股份。

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